Пауэлл только что дал заметный сигнал: покупательная активность Казначейства ФРС не завершится в ближайшее время. Мы наблюдаем повышенные уровни покупок, которые могут продолжаться еще несколько месяцев.

Что это значит для рынков? Более активное внедрение ликвидности. Центральный банк продолжает активно поглощать государственный долг, что держит денежный поток относительно открытым несмотря на всю риторику о сокращениях.

Это не пустяки. Когда ФРС сохраняет крупные покупки казначейских облигаций, это в основном влияет на:

• Условия ликвидности долларов на глобальных рынках
• Оценки рисковых активов (да, включая крипто)
• Динамику кривой доходности, которая влияет на потоки капитала

Тайминг тоже важен. "Несколько месяцев" предполагает, что эта политика продлится вплоть до Q2, возможно, Q3. Это значительный период для позиционирования.

Для тех, кто следит за макроэкономическими факторами в цифровых активах, это — тот тип действий центрального банка, который может повлиять на общее настроение к риску. Не гарантия направления, но определенно переменная, за которой стоит следить, поскольку институциональные деньги оценивают риски по различным классам активов.