11 декабря, обувь упала.

ФРС в соответствии с ожиданиями объявила о снижении ставки на 25 базисных пунктов, целевой диапазон федеральных фондов скорректирован до 3.5%-3.75%. В сумму двух операций 17 сентября и 29 октября входит уже третье снижение ставок в этом году — темп достаточно стабильный.

Более того, стоит обратить внимание на сигналы, исходящие от точечной диаграммы: ожидается ещё одно снижение на 25 базисных пунктов в 2026 году, и то же самое в 2027 году. По медианному прогнозу, ставка в 2026 году снизится до 3.4%, а в 2027 году — до 3.1%.

Какой смысл для рисковых активов несет этот постепенный путь смягчения? Рынок уже начал голосовать ногами. Как только цикл снижения ставок начался, изменение ожиданий по ликвидности зачастую важнее самого снижения ставок.