#美国证券交易委员会推进数字资产监管框架创新 Федеральная резервная система вчера вечером по плану снизила ставку на 25 базисных пунктов, но проблема не в самом снижении — ключевой вопрос, как говорил Пауэлл. В итоге ни явно не перешли к стимулирующей политике, ни полностью не ослабили рискованную активность, а вместо этого всё неопределённости переложили на "последующие данные".

Честно говоря: рынки боятся не столько негативных новостей, сколько того, что никто точно не знает, что будет дальше.

Текущая ситуация в общем такова — ликвидность ещё не полностью разогнана, но рисковые активы уже заранее съели всю прибыль.

Многие считают автоматически, что "понижение ставки — это хорошая новость", но история неоднократно учила нас одному факту: в начале медвежьего рынка снижение ставки обычно не спасает ситуацию, а говорит о том, что "экономика немного под问题ми".

Почему я всё ещё склонен смотреть на следующую волну рынка с понижением?

**Первая причина очень проста: на уровне политики реальное смягчение отсутствует**

Пауэлл повторяет, что "решение зависит от данных", что означает? Что инфляция и состояние экономики ещё не достигли уровня, когда можно радикально размывать границы. В другом ключе, это снижение ставки скорее "проба, попробуем сначала", а не комплексное смягчение.

**Вторая причина — уже все ожидают этого**

Биткойн так быстро отскочил с низких уровней, корень этого — не улучшение фундаментальных показателей, а то, что деньги играют в "пришёл цикл снижения ставки". Сейчас снижение произошло, но не так мягко, как ожидали, и большинство энтузиазма начали охлаждаться.

**Третья причина — структура рынка**

Текущая динамика напоминает 2018 и 2022 годы — рост без объёмов, нежелание продавать большими партиями при росте, а при падении объемы растут, настроение инвесторов сильно разделено, много коротких игровых стратегий. Это больше похоже на раннюю фазу медвежьего рынка, чем на коррекцию бычьего.

Что будет дальше? Мое мнение такое:

Эмоционально возможен инерционный откат, но он не достигнет высоких уровней; настоящая опасность — экономические данные ближайших недель. Если занятость или инфляция ухудшатся чуть больше, рисковые активы снова под давлением; биткойн, скорее всего, будет так висеть на месте, постепенно слабеть, а настроение продолжит охлаждаться.

Для тех, кто аккуратен — запомните это: не спешите ловить дно и покупать по каждой цене, не позволяйте эмоциям вытянуть вас на полную ставку. Сейчас главное — сохранить капитал, а не искать огромную прибыль.

Истинная возможность? Она обязательно появится именно в тот момент, когда весь рынок перестанет говорить о "покупке на дне".