Этим разом сигналы от заседания Федеральной резервной системы немного противоречивы — одновременно жесткие и мягкие, в целом влияние на рынок не слишком велико.

Начнем с плохих новостей: не рассчитывайте на частые снижения ставок
Посмотрев на график, видно, что ожидания снижения ставок Федеральной резервной системы на 2026 год остались только на уровне 1 раза. Что это значит? Это означает, что в следующем году, скорее всего, не будет много возможностей для снижения ставок, и денежная масса останется в основном жесткой. Это значительно отличается от ожиданий рынка о «последовательной мягкости».

Теперь о хороших новостях: смягчение политики началось заранее
В этом месяце Федеральная резервная система начала покупать короткосрочные американские облигации на сумму 400 миллиардов долларов. Цель очень ясна — влить ликвидность в рынок и снизить напряженность в межбанковском кредитовании.

Однако есть несколько моментов, на которые стоит обратить внимание:
• Действия произошли быстрее, чем ожидалось, это действительно может повысить доверие к рынку в краткосрочной перспективе
• Но это не масштабная программа количественного смягчения, это покупка короткосрочных облигаций, и в следующем году она прекратится
• В долгосрочной перспективе денежная среда остается в основном жесткой

Давайте предупредим всех
В краткосрочной перспективе возможен отскок рынка, поскольку деньги начинают поступать. Но не стоит позволять временным ростам сбить вас с толку — снижение ожиданий по ставкам значительно охладило рынок, и его влияние на дальнейшее движение нельзя игнорировать. Не стоит гнаться за ростом цен, принимая улучшение краткосрочной ликвидности за знак разворота тренда.