#美联储降息 2025 год — последний по времени заседание по ставкам завершено, реакция рынка относительно сдержанная. В сравнении с сентябрьской точечной диаграммой, которая показала некоторые признаки смягчения, всё равно есть значительный разрыв между этими данными и реальными ожиданиями рынка. Сейчас трейдеры сосредоточены на 2026 годе — как будет выглядеть первая точечная диаграмма после подтверждения нового председателя (опубликована в июне), и это по-настоящему важный фактор.

Выступление Пауэлла на этот раз не принесло сюрпризов. Он выразил осторожность по поводу снижения ставки в январе, но по поводу инфляции настроен гораздо более оптимистично. Он считает, что уже реализованные тарифные меры могут дать краткосрочный импульс к росту цен на товары, но не являются долгосрочной тенденцией. В его словах звучит намёк, что при дальнейшем снижении инфляции ФРС может снизить ставки ещё несколько раз; если данные по занятости начнут ухудшаться, они также не задумываясь пойдут на это.

На следующем месяце курс рынка в основном будет зависеть от данных. Чем слабее рынок труда, тем выше вероятность снижения ставок; более спокойные показатели инфляции — по той же логике. Есть ещё один фактор неопределённости — в январе Высокий суд может вынести решение по тарифной политике за определённый период, что тоже повлияет на настроение рынка. В целом, сейчас настрой более умеренный по сравнению с декабрем прошлого года, и в отношении экономического роста 2026 года выражена довольно великая оптимистичность.

С точки зрения цепочечной статистики, недавно заметно выросла активность обменов — это свидетельствует о том, что инвесторы действительно ведут игру в период окна политики. После завершения волнения вокруг заседания по ставкам этот показатель, скорее всего, постепенно снизится. В краткосрочной перспективе активность трейдеров достаточно высока — многие инвесторы, открывшие позиции ниже $90,000, уже зафиксировали прибыль.

Текущее распределение позиций всё ещё достаточно здоровое, значимых признаков нестабильности не видно. Инвесторы, застрявшие в высоких уровнях, не проявляют паники и не продают активы. В ближайшее время рынок будет всё больше ориентироваться на экономические данные — если ожидания снижения ставок в январе продолжат расти, активность на рынке, вероятно, сохранится. Главное — внимательно следить за экономическими данными, которые будут выходить в этом месяце, чтобы понять, как они пересмотрят ожидания по динамике ставок.

$BTC $ETH $SOL