#美联储降息 ФРС снова снизила ставку, но на этот раз внутри произошёл раскол — третье снижение за год, ставка опустилась в диапазон 3.5%-3.75%. Удивительно, что впервые за пять лет возникло пять голосов против, три чиновника высказали разные мнения.

Цифры ясны: снижение на 25 базисных пунктов, шестой циклический понижающий цикл, новая программа покупки краткосрочных облигаций на сумму 400 миллиардов долларов. ФРС поспешила объяснить, что это не количественное смягчение, а просто добавление ликвидности. Звучит как самозащита.

Проблема в внутреннем триединстве — радикалы требуют резкого снижения на 50 базисных пунктов для спасения экономики, консерваторы настаивают на сохранении текущей политики для предотвращения рецессии, а умеренные придерживаются постепенного подхода. Такая открытая трение говорит о том, что неопределенность в направлении политики на следующий год увеличивается.

Последний точечный график не дал ясных ответов, лишь намекнул на возможность ещё одного снижения ставки в 2026 году. Пауэлл также признал: рынок труда мягко приземляется, инфляция хоть и снижается, но остаётся очень цепкой. Внутренний посыл — мы тоже не до конца понимаем, куда движемся.

Также скрыт один фактор — политическое давление. Срок полномочий Пауэлла истекает в мае следующего года, а нынешнее правительство уже не раз публично требовало ускорить снижение ставки. Начинает возникать сомнение: разорвало лися доверие между Белым домом и ФРС? Остаётся ли независимость доллара и доверие к нему?

Совет аналитиков важен: если политические факторы начнут вмешиваться в монетарную политику, волатильность рынка может значительно возрасти. Первые реакции на это — $BTC, $ETH — скорее всего, проявят эту неопределённость.

В следующем году ФРС будет более агрессивной или начнёт тормозить? Пока никто не может дать точный ответ. В комментариях делитесь своими прогнозами.