$BTC $ETH Мэйдисон Инвестбанк недавно опубликовал отчет: базовая ставка ФРС может оставаться на уровне до второго квартала 2026 года. На первый взгляд — это кажется "без изменений", на самом деле — это другая форма ужесточения — ликвидность постепенно иссякает.

В отчете есть очень болезненная фраза: долгосрочная инфляция и дефицит бюджета вообще не решены. Инструментарий ФРС на исходе, сейчас остается только чтобы рынок облигаций самостоятельно выдерживал давление. Что это означает для рынка криптовалют?

Эра дешевых денег закончилась. Деньги еще будут, но стоимость финансирования заставит ряд проектов просто умереть на полпути. Изменения в кривой доходности американских облигаций становятся новым сигналом риска — чем круче кривая, тем сильнее отыгрывает риск в будущем. Если на традиционных рынках возникнут проблемы, криптомир не сможет остаться в стороне.

Сейчас и до 2026 года вся структура — это структурный медвежий рынок. Бычий рынок требует избытка ликвидности, но сейчас кран вообще невозможно открыть.

Стратегия реагирования очень проста:

Держите достаточно наличных для экстремальных возможностей. Рынок даст кровавые шансы, не спешите покупать по дну.

Не торопитесь с короткими сделками, только реагируйте на глубокий откат. Далее — этап колебаний и «шкварки», погоня за ростом и продажа по падению быстро приведут к убыткам.

Распределяйте позиции в BTC, ETH и в сегментах с реечной доходностью. Те проекты, которые рассказывают истории, исчезнут в массовом порядке.

ФРС кажется "не меняется", по сути система уже без лицензии. Вы думаете, что стабильность — это что-то постоянное, а на самом деле — это процесс постепенного спуска пузыря.