#以太坊行情技术解读 «Почему Ethereum отстает? Наступает ли конец бычьего рынка?»

В последнее время сообщество задается одним вопросом: биткоин взлетает, а Ethereum почему-то особо не показывает активности? Неужели этот цикл рынка уже близок к завершению?

Я понимаю эти опасения, но нам нужно спокойно проанализировать данные и не поддаваться эмоциям.

На самом деле, «запаздывание» Ethereum не ново. Пролистывая исторические циклы, можно понять — каждый раз биткоин сначала растет, а Ethereum играет роль «подстраховки» в конце. Почему так? Всё очень просто: биткоин — это макроактив, привлекающий институциональных инвесторов; Ethereum же связывают с технологическими обновлениями и развитием экосистемы, для которых требуется время, чтобы рынок их усвоил. Поэтому различия в росте двух активов — это характеристика рыночной структуры, и это не означает, что бычий рынок уже достиг своего пика.

Посмотрим на один набор реальных показателей: объем стейкинга Ethereum на блокчейне продолжает достигать новых максимумов, зрелость Layer 2 технологий значительно снизила комиссии Gas в сети, а интерес институциональных инвесторов к ETH остается высоким — все эти признаки свидетельствуют о высокой активности экосистемы, и явно не выглядят как признаки медвежьего рынка. А что такое настоящий медвежий рынок? Это отсутствие взаимодействий на цепочке, массовый вывод средств, бегство разработчиков — сейчас ни одного из этих сценариев не происходит.

Почему же тогда кажется, что ETH так «охлаждается»?

Проще говоря, причина в смещении фокуса. Биткоин обладает яркой «историей » — «ETF на акции США + макроубежище», а история с «протоколами обновлений + Layer 2» распространяется медленнее, и внимание рынка переключается.

Итак, конец этого цикла рынка действительно наступит?

Нет. Возможно, даже до середины он еще не дошел.

Исторически, настоящие взрывы Ethereum обычно происходят на поздних стадиях бычьего рынка. Как только он стартует, скорость роста такая, что «пропустил — больше не успеешь». Пока макроэкономика без черных лебедей и деньги остаются стабильными, Ethereum рано или поздно примет эстафету у биткоина.

Самое простое заключение:
На данном этапе речь идет не о завершении бычьего рынка, а о подготовке Ethereum к крупному движению.
Если бы рынок действительно закончился, Ethereum рухнул бы — а не демонстрировал бы такой «задержанный» ритм. В истории перед крупными движениями он всегда выглядел так — казалось, что ничего не происходит, а потом — вдруг взрыв.

$ETH $PIEVERSE