美债市场最近有点意思。美联储放弃了之前的掩饰，开始每月狂扫400亿美债，动作之大令人瞩目。这急促的举措背后，是日本这个曾经的"金主爸爸"开始掉链子了。

数据说话：1995年美债规模不到5万亿，到了2025年已经蹿到38万亿，增长速度越来越离谱。市场显然已经嗅到了不对劲的味道。

症结在哪？以前日本和中国都是美债的大买家。如今中国选择到期不续，日本呢，自家债市问题重重，被迫加息来稳住局面。机构们只能甩卖美债去换取流动性，哪还有闲钱继续买？美联储若再不出手，国债利率飙升，整个市场就得崩。

讽刺的是，2024年9月以来美联储已经降息6次，可国债利率反而越来越高，压力确实山大。每月400亿规模确实能压低市场利率，但美国金融系统的麻烦越来越多，谁敢说其他资金方不会跟风学日本？美联储到时只能继续加码。虽然市场传言可能降到200亿，但这种事说不准。

这一系列操作对加密资产市场会造成什么影响？目前还不好定论，但至少资金面的变化值得密切关注。