#加密生态动态追踪 Новая диаграмма точек Федеральной резервной системы уже дала ясный сигнал: в 2026 году планируется снизить ставки всего два раза, в 2027 году — один раз, а к 2028 году ставки смогут вернуться к так называемому нормальному уровню. Другими словами, долгосрочные ожидания рынка о масштабной денежной раздаче практически безнадёжны. Если вы всё ещё надеетесь, что ФРС откроет кран и спасёт рынок, пора проснуться.

Здесь также нужно исправить особенно распространённое заблуждение. Недавняя покупка ФРС 400 миллиардов долларов государственных облигаций многие приняли за количественное смягчение (QE). Ошибка. На самом деле это операция репо — RMP (овернайт обратное репо). Цель вовсе не в том, чтобы безудержно раздавать деньги рынку, а в том, чтобы в конце года решить проблему с ликвидностью в банковской системе — ФРС выступает как скорой помощи, заполняя дыра.

Чтобы понять, насколько это важно, нужно различать три понятия. Количественное смягчение (QE) — это постоянное вливание ликвидности в рынок со стороны центрального банка; количественное ужесточение (QT) — наоборот, постоянное изъятие ликвидности; а операция репо (RMP) — это возврат уже потраченных денег, временно находящихся в финансовой системе, которые при необходимости нужно вернуть. Это совершенно разные вещи.

Поэтому радоваться новости о "покупке" — большая ошибка. Это стандартный технический метод стабилизации, вовсе не сигнал о начале политики смягчения. Реальные показатели, которые отражают фактическое состояние ликвидности на рынке, — это более глубокие индикаторы: смягчены ли требования к плечу, может ли расширяться баланс банка, есть ли реальные субсидии со стороны бюджета, а также возможные изменения в правилах овернайт обратного репо.

Далее нужно внимательно следить за двумя наборами данных.

Первый — отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе за декабрь, особенно за ноябрьские данные. В тот период был временный шатдаун правительства, что могло снизить показатели роста занятости, и это может повлиять на последующую политику ФРС.

Второй — индекс потребительских цен (CPI) за январь следующего года. Это очень важный показатель. Если после снижения ставок в октябре инфляция не пойдет по ожидаемому сценарию, а останется очень стойкой, то ФРС, скорее всего, продолжит придерживаться жесткой политики, не спеша менять курс.

Короче говоря, нынешняя рыночная ситуация уже очень сложная. Надеяться, что в 2026 году произойдет какое-то масштабное смягчение — самообман. По текущим признакам это всего лишь иллюзия. В реальности дорожная карта ФРС уже есть, данные постоянно подтверждают направление политики. Вместо того чтобы строить иллюзии, лучше внимательно следить за этими ключевыми моментами и корректировать свои торговые стратегии в соответствии с реальными данными.