Grayscale анализ: теория четырехлетнего цикла биткоина потерпела неудачу, 2026 год может принести новые максимумы

Источник: BTCHaber Оригинальный заголовок: Выход из цикла биткоина по версии Grayscale: «4-летний медвежий сценарий в этот раз может не сработать» Оригинальная ссылка:

Рынок обсуждает коррекцию биткоина

Недавняя коррекция биткоина заставила рынок вновь задуматься о вопросе «начался ли новый медвежий цикл». Исследовательская компания Grayscale опубликовала новый аналитический отчет, в котором поставила под сомнение классическую теорию «пик — падение после халвинга» 4-летнего цикла, считая, что эта теория уже недостаточно объясняет текущую структуру рынка.

По мнению Grayscale, текущая коррекция имеет сходство с естественными коррекциями в предыдущих бычьих циклах и не предвещает долгосрочный медвежий тренд.

Два основных аргумента теории «завершения цикла»

В отчете Grayscale выделены два ключевых пункта:

1. Отсутствие параболического роста и FOMO у розничных инвесторов

В предыдущих циклах перед пиком обычно наблюдался параболический рост цен и массовое вливание розничных инвесторов. В текущем цикле такого типичного «раздувания» не произошло, поэтому Grayscale считает преждевременным говорить о достижении классического пика цикла.

2. Изменение драйверов рынка — институциональные инвесторы и ETF

Структура рынка изменилась. Спотовый биткоин ETF и институциональные покупки создают баланс, отличающийся от прошлых циклов. Это ослабляет традиционную модель «3 года роста + 1 год сильного падения».

Перспективы 2026 года: новые максимумы — не мечта

Grayscale Research считает, что из-за ослабления теории цикла биткоин в 2026 году может вновь достигнуть исторического максимума. Текущая коррекция рассматривается как нормальная внутренняя часть бычьего рынка.

Два ключевых макроэкономических фактора

Глядя на 2026 год, в отчете выделены два важнейших фактора:

• Возможное снижение ставки ФРС улучшит ликвидность и пойдет на пользу криптовалютам
• Поддержка двух партий в регулировании США может создать более ясную базу для рынка

Grayscale считает, что эти два фактора могут создать позитивный макроэкономический фон для биткоина.

Основные выводы

Ключевая идея Grayscale —: предложение биткоина, вероятно, продолжит следовать 4-летнему циклу халвингов, но ценовые циклы не обязательно должны повторять прошлое. С ростом влияния институциональных капиталов и ETF поведение рынка может отклоняться от исторических закономерностей.

Поэтому Grayscale считает, что утверждение о начале «долгосрочного медвежьего рынка» — слишком поспешное, и текущая падение скорее следует рассматривать как коррекцию внутри бычьего тренда, а не как окончание цикла.