#美联储降息 Японский центральный банк на заседании по денежно-кредитной политике 18-19 декабря практически решил повысить ставки.

Начнем с жестких данных: планируется повысить ключевую ставку с текущих 0,5% примерно до 0,75%, увеличив на 25 базисных пунктов. Если это произойдет, это будет самый высокий уровень с сентября 1995 года. Недавние заявления губернатора Банка Японии Уэда о взвешенном подходе к повышению ставок на декабрьском заседании прямо сигнализируют рынку — вероятность повышения уже превысила 80%. В добавление к этому японское правительство также ожидает согласия с этим решением, политические препятствия практически отсутствуют.

Почему это так важно для $BTC, $ETH, $SOL и других криптоактивов? Всё связано с одной арбитражной механикой.

Длительное время глобальные инвесторы заимствуют японскую иену, меняя её на доллары, и вкладывают деньги в американские акции и криптовалюты с высокой доходностью. Очень низкие процентные ставки в Японии благоприятствовали этому арбитражу. Но как только Япония начнет цикл повышения ставок, правила игры изменятся — стоимость заимствования в иенах возрастет, иену могут укрепить, а это вынудит инвесторов с кредитным плечом закрывать позиции, продавать рискованные активы и покупать иену для погашения долгов.

Еще важнее то, что давление на закрытие позиций уже начало проявляться. После сигналов Уэда в начале декабря доходность японских государственных облигаций достигла многолетних максимумов, иена укрепилась, а такие криптоактивы как биткойн начали резко падать. Это не совпадение, а прямое отражение давления от арбитражных закрытий позиций. Криптовалютный рынок, как один из самых чувствительных к ликвидности сегментов, в первую очередь ощущает эти изменения.