#美联储降息 Японский Центральный Банк планирует повысить ставку, а в крипто-сообществе почему-то нет паники?

Помните последний раз? Когда ЦБ повысил ставку, $BTC с 65 000 долларов прыгнул до 50 000, а $ETH упал с 3000 до 2000. Йена стремительно росла. Тогда рынок действительно испугался.

Но в этот раз всё иначе. Внимательно рассмотрим два ключевых момента:

Первое — длинные позиции по йене у спекулянтов уже достаточно велики, быстро реагировать в краткосрочной перспективе сложно. Второе — доходность японских госдолгов с начала года не переставала расти, и краткосрочные, и долгосрочные кривые доходности достигли новых максимумов — другими словами, рынок уже отреагировал, это не внезапные новости.

И ещё — на этой неделе ФРС объявила о снижении ставки на 25 базисных пунктов и запустила программу поддержки ликвидности. В совокупности, такая комбинация снизила чувствительность рынка к внезапным шокам. Вероятность повторения сцен, когда в конце года происходит крупное закрытие позиций по йене и вспышка риска, невысока.

История с повышением ставки ещё не закончилась?

Есть внутренние источники, что представители Банка Японии считают, что ставка должна быть повышена до 0.75% и выше, чтобы приблизиться к завершению этого цикла повышения ставок. Некоторые даже предполагают, что при росте до 1%, это всё равно будет слишком низким уровнем по сравнению с так называемой "нейтральной ставкой".

Что такое нейтральная ставка? Проще говоря, это тот уровень, при котором экономика чувствует себя "комфортно", политика не стимулирует и не сдерживает. Предварительные оценки Банка Японии — в диапазоне примерно 1%–2.5%, и он может изменяться как вверх, так и вниз.

Глава Банка Уэда ранее говорил о нейтральной ставке, и это уже заставило рынок задуматься. Почти все аналитики ставят на то, что в следующую пятницу ставка будет повышена до 0.75%. Но настоящая задача — дождаться обновлённого анализа нейтральной ставки, так как это напрямую влияет на дальнейший цикл повышения.

Текущие прогнозы рынка — конечная ставка может стабилизироваться около 1.25%. Что это означает? Кроме этого повышения, в будущем могут быть ещё два повышения.

Хотя Банка Японии, скорее всего, продолжит говорить о "по-прежнему мягком окружении", — фактически, представители будут внимательно следить за данными по кредитованию и желанием банков выдавать кредиты, чтобы понять, насколько текущая ставка всё же остаётся мягкой.

Короче говоря: цикл повышения ставок есть, но у рынка есть достаточно ожиданий и буферов. $DOGE И в крипто-сообществе, с их стратегиями хеджирования риска, в этот раз всё, вероятно, не так просто разыграть.