Признать это нужно — краткосрочные нарративы Web3 уже достигли своего пика.

Разглядывая волну виртуальных активов с момента пандемии, что в итоге было достигнуто? Мобильные платежи уже умеют всё, что нужно — внутриигровые покупки и другие функции тоже есть. Глобальные трансграничные переводы действительно быстрее и дешевле, чем традиционная банковская система. Звучит неплохо, но эти инновации не могут поддержать следующую волну пузыря активов.

Где проблема? Агент AI на данном этапе слишком примитивен — он ни удобен, ни достаточно умён. Что это значит? Рыночный сегмент публичных блокчейнов вообще не развивается, потому что смарт-контракты до сих пор — полуфабрикаты, их нельзя точно оценить и использовать для высокочастотной торговли. Их разнообразие даже уступает существующей экосистеме Alipay. А ещё многие страны начинают ужесточать регулирование виртуальных валют — кто-то использует их для отмывания денег, покупки недвижимости, роскошных машин и самолётов — и регуляторы держат нож над шеей.

Каким видится настоящее будущее децентрализованных финансов? Представьте, что я командировке в другой город — я могу за миллисекунды продать недвижимость в исходном городе и одновременно купить в целевом, а издержки при этом практически нулевые. Для этого нужны условия: во-первых, AI, который полностью сопровождает принятие решений, во-вторых, пропускная способность публичных цепочек должна быть во много раз выше нынешней. Пока этого нет — мечта остаётся мечтой.

Более реалистичная проблема: самая развитая и широко используемая среда автоматической торговли — это американский рынок фьючерсов. Даже в криптомире, где есть алгоритмическая торговля, рано или поздно наступит момент, когда всё станет «на дне». Модель чистой арбитражной торговли, чрезмерно использующая кредитное плечо, рано или поздно будет вытеснена ликвидностью из рынка деривативов ФРС.

За последние годы институциональные капиталовложения в Web3 привели к следующим выводам: действительно реализуемыми являются только две вещи — стабильные монеты и хранение стоимости BTC. А что насчёт остальных альткоинов? За все эти годы концептуальных идей было много, но в итоге это всё осталось концепциями. Немногие монеты нашли реальные сценарии использования, и это — редкость.