#大户持仓变化 Федеральная резервная система уже запустила обратный отсчет до ухода председателя, и фокус рынка переключается — кто займет эту должность и когда эта кадровая перемена будет заложена в цены рынка.

Министр финансов Бейзент уже публично заявил, что не претендует на эту должность, фактически объявив о своем исключении из гонки. Сейчас большинство аналитиков обращают внимание на Хассетта, считая его самым вероятным кандидатом.

Почему именно он? Причины довольно очевидны. Во-первых, его отношение к криптовалютам однозначное — он открыто поддерживает их. В текущей политической экосистеме это имеет большое значение. Во-вторых, его четкая позиция по вопросу снижения процентных ставок: он неоднократно заявлял, что экономические данные поддерживают продолжение мягкой политики, никаких двусмысленностей. В-третьих, его экономическая концепция очень совпадает с концепцией Трампа — оба находятся на одной волне.

Логика подсказывает: как только рынок подтвердит, что Хассетт станет новым председателем, существующие умеренно бычьи ожидания по поводу повышения ставок мгновенно сменятся на ожидания более раненного ослабления политики. Именно по этой причине вероятность снижения ставок во второй половине следующего года уже не «может увеличиться», а фактически «стоит на уровне железобетонных гарантий».

Но важно прояснить один ключевой момент: снижение ставок ≠ бесконечное «размазывание» денег.

Настоящее масштабное высвобождение ликвидности, способное изменить рынок, примерно к маю следующего года уже подойдет к концу. После этого снижение ставок будет скорее подтверждением политических намерений и поддержкой рыночных настроений, а не новой волной крупного притока капитала.

С другой стороны, если смотреть с другой точки зрения: основным драйвером ценовых ожиданий в первой половине года был поток ликвидности, а во второй — политический цикл и направление политики станут движущими факторами оценки. Рынок всегда любит играть на ожиданиях — когда политика действительно реализуется, реакция будет наиболее яркой.