2025 год, токенизация активов реального сектора (RWA) уже не является концептуальной спекуляцией, а реальными рыночными преобразованиями. От финансирования 200 миллионов юаней в области солнечной энергетики за 72 часа до постоянного расширения RWA-фондов ведущих глобальных управляющих компаний с более чем 28 миллиардов долларов США, и до годового объема торгов на швейцарском рынке углеродных кредитов, превышающего 12,7 миллиарда долларов, эта волна быстро меняет глобальную финансовую картину.

Ключевые цифры перед глазами: повышение эффективности финансирования на 90%, снижение затрат на 40%, порог входа для инвестиций снизился с миллионов до 1 доллара. Что это означает? В традиционных финансах такие активы, как американские облигации, коммерческая недвижимость и энергетические активы, ранее доступны только институциональным инвесторам, теперь доступны и обычным инвесторам.

Приведу конкретный пример. Ведущая управляющая компания запустила фонд BUIDL, который через блокчейн разбил американские краткосрочные облигации. За менее чем 90 дней с момента запуска объем превысил двойной показатель, привлекая инвесторов из 152 стран, из которых 67% — институциональные инвесторы. Что это показывает? Это не игра для розничных инвесторов, крупные игроки тоже серьезно участвуют.

Но есть и реальная проблема: проектов RWA так много, что глаза разбегаются, а действительно перспективных — мало. Многие проекты под маской "токенизации активов" по сути просто раздувают концепцию. Главное отличие хорошего проекта от псевдопроекта — это то, действительно ли он решает проблему "мертвых точек" ликвидности традиционных активов.

Почему в традиционных финансах такие активы, как облигации, недвижимость и инфраструктура, трудно реализовать? Потому что торговые циклы долгие, входные барьеры очень высоки, а информационная асимметрия велика. После перехода на блокчейн, торговля 24/7 стала нормой, автоматическое распределение доходов без посредников, эффективность финансирования выросла в разы. Вот где истинная ценность RWA.

Другими словами, RWA — это не создание новых активов, а активация тех триллионов активов, которые изначально заморожены в традиционной финансовой системе. Возможности действительно перед глазами, вопрос в том, сможете ли вы распознать проекты с реальной бизнес-поддержкой, а не слепо следовать за теми, у которых есть только токен, но нет активов.