#加密生态动态追踪 Федеральная резервная система начала демонстрировать тонкие изменения в своем политическом курсе, и несколько высокопоставленных чиновников недавно активно дают сигналы

В последние недели внутри ФРС звучат важные комментарии. Президент Нью-Йоркского филиала Уильямс недавно заявил, что резервные требования банковской системы приблизились к нижней границе достаточности, и на основе этого ФРС тихо запустила операцию "управление резервами через покупку" — проще говоря, после периода чрезмерного ужесточения ликвидности сейчас необходимо умеренное смягчение. Это не относится к количественному смягчению, но сигналы очень ясны: ликвидность должна оставаться в разумных пределах.

Почти одновременно президент Бостонского филиала Коллинз выразила поддержку постепенному снижению ставок, хотя и признала, что это будет "сложный выбор". Иными словами, под давлением долгосрочно высоких процентных ставок экономика балансирует, и нужно найти новый баланс между контролем инфляции и экономическим ростом. Эти заявления намекают на дилемму, с которой сталкиваются руководители.

Более интересно — последние высказывания члена Совета управляющих ФРС Милан. Она прямо заявила, что в будущих голосованиях могут появиться противоречивые мнения, и лично она склонна к дальнейшему снижению ставок. Это в основном означает, что внутри ФРС растет число "голубиных" настроений, и следующие заседания, скорее всего, пройдут с более ожесточенными дискуссиями.

Что касается данных, то выделим несколько ключевых моментов:

· Баланс ФРС значительно сократился за счет сокращения активов, и уровень резервов достиг нижней границы достаточности
· Официальные лица вновь запустили операции по покупке облигаций для борьбы с ликвидностным давлением
· Несколько чиновников открыто обсуждают снижение ставок, и рыночные ожидания по смене политики усиливаются

Что это означает? С точки зрения чисто политической дискуссии, фокус ФРС сместился с вопроса "продолжать ли держать высокие ставки" на вопрос "когда начать снижение". Хотя конкретные сроки еще не определены, тенденция к изменению политики уже очевидна — управление ликвидностью идет по пути тонкой настройки, и пространство для снижения ставок постепенно расширяется.

На этом фоне ожидания на рынке криптоактивов тоже корректируются. Каждый сигнал ФРС влияет на ценообразование рисковых активов, и приближение цикла снижения ставок обычно повышает привлекательность высокорискованных активов.

Как вы считаете, как быстро ФРС перейдет к активным действиям или продолжит держать позицию наблюдения? Буду рад услышать ваше мнение.