Является ли торговля с использованием кредитного плеча халяльной? Понимание исламской соответствия на криптовалютных рынках

С примерно 1,9 миллиардами мусульман по всему миру, стремящихся участвовать в торговле цифровыми активами, вопрос соответствия шариату становится все более актуальным. Однако существует значительный разрыв между тем, что некоторые платформы заявляют о соответствии исламским принципам, и реальными религиозными требованиями. В качестве практикующего специалиста, консультировавшего исламских ученых и проводившего обширные исследования, представляю основные выводы о торговле с использованием кредитного плеча и деривативами в рамках исламского права.

Основная проблема: два основных препятствия для соответствия шариату

Препятствие 1: Модель кредитования на основе рибы (процентной) ставки

Торговля с использованием кредитного плеча обычно основана на модели риба (процентной) ставки, при которой торговые платформы взимают плату за предоставление капитала. Это противоречит исламским принципам, которые явно запрещают финансовым посредникам получать прибыль исключительно за счет кредитных сделок. Однако исламское финансирование допускает механизмы разделения прибыли.

Альтернатива, соответствующая шариату, полностью перестроит модель взимания платы: платформы смогут взимать комиссию только за успешные сделки, исключая плату за неудачные позиции. Чтобы учесть убытки и расходы платформы, эти комиссии за успех могут быть установлены на более высоком уровне — создавая истинную систему разделения рисков, а не традиционную структуру платы за кредит.

Препятствие 2: Продажа того, что у вас нет

Маржинальные и фьючерсные контракты по своей сути предполагают продажу активов, которыми трейдер еще не владеет. Исламское право запрещает такую практику известную как bay’ al-ma’dum. Это остается одним из самых фундаментальных препятствий для соответствия деривативов шариату.

Решение заключается в использовании механизмов временного передачи активов. Торговые платформы могут напрямую зачислять заемный капитал на счета трейдеров с жесткими ограничениями использования — только для выполнения конкретных сделок. После закрытия позиции платформа автоматически возвращает выделенную сумму. С помощью технологий смарт-контрактов или ограничений на уровне аккаунта платформы могут обеспечить, чтобы заемные средства служили исключительно залогом для запланированной сделки и никогда не становились постоянной собственностью трейдера.

Халяльная альтернатива: почему спотовая торговля отличается

Спотовая торговля остается универсально признанной как Халяль во всех исламских школах. В спотовых рынках трейдеры сразу же владеют базовыми активами после покупки, что исключает нарушение «продажи того, чего у вас нет». Конечно, это сопровождается меньшим кредитным плечом и, следовательно, меньшим потенциалом прибыли по сравнению с деривативами.

Какие изменения на уровне платформ могут способствовать более широкому участию

Если крупные торговые платформы внедрят эти структурные изменения — перейдут от платы за проценты к моделям разделения прибыли и создадут контролируемые механизмы кредитования активов — они откроют доступ к одной из крупнейших в мире неиспользуемых пользовательских баз. 1,9 миллиарда мусульман по всему миру представляют собой огромный сегмент рынка, который в настоящее время недоиспользуется традиционной торговой инфраструктурой.

Технически препятствия преодолимы. Вопрос в том, рассматривают ли платформы соответствие исламским финансам как стратегический приоритет. Пока это остается открытым вопросом в криптосообществе.