Как выбрать между спекуляцией и инвестициями?

Грэм Уэстада “Разумный инвестор” — это простая идея: спекуляция основана на эмоциях, а инвестиции — на логике. Этот разрыв между эмоциями рынка и фундаменталами меняет миллионы портфелей.

Как думает спекулянт?

Основные четыре принципа спекуляции сосредоточены на краткосрочных ценовых колебаниях. Их не интересует прибыль компании — они смотрят только на график, ищут “тренд”. Спекулянт, следящий за внутренней информацией или техническим индикатором, действительно принимает решения, не понимая бизнес. Также мы не можем полностью исключить риск заимствований: пытаясь удвоить доход, мы удваиваем и убытки. В итоге они попадают в эмоциональную торговлю — при росте цены покупают с энтузиазмом, при падении — продают с страхом. Это путь к катастрофе “покупай дорого, продавай дешево”.

Три столпа настоящих инвестиций

В отличие от этого, инвестиционная деятельность опирается на три сильных основы.

Первая — фундаментальный анализ. Нужно исследовать денежные потоки компании, баланс, будущее отрасли — а не долю рынка. Время, когда компания падает из-за рыночного гнева, может быть возможностью для покупки фундаментально сильной компании.

Вторая — маржа безопасности. Покупайте, когда цена минимум на 30% ниже внутренней стоимости. Эта разница служит защитой от катастрофы — даже если ошиблись, шанс выйти с убытком минимален.

Третья — долгосрочная доходность. Откажитесь от попыток удвоить за месяц. Думайте как фермер: посеяли семена — дождитесь урожая.

Психологическая борьба с инвестициями

Настоящие инвестиции начинаются не на торговом столе — они начинаются в уме.

Нужно преодолеть страсть. Задайте себе три вопроса: вы инвестируете или спекулируете? Вы действительно проанализировали бизнес-модель? Решение о покупке — “отношение цена-цена низкое” или “чувствую, что вырастет”? Можете ли вы терпеть 3 года, выдержать 30% падения?

Терпение — это качество. Не обращайте внимания на колебания рынка, а оценивайте циклы — контролируйте портфель ежегодно. Избегайте использования заемных средств, сначала инвестируйте свободные деньги. Будьте скромны: прогнозировать рынок — это иллюзия.

Уоррен Баффет говорит: “Время — брат хороших компаний и враг плохих.” Нет, борьба со спекуляцией начинается заново каждый день.

Циклическая оценка, диверсификация (распределение акций, облигаций и наличных в соответствии с уровнем риска), и комплексное исключение долгов — всё это разделяет инвестиции и спекуляции.

Те, кто приняли четыре требования к спекуляции, предпочитают — инвестиции, интеллект и терпение, а не спешку.