Как смелое предсказание ETH Эндрю Кана раскрыло $200M рыночную реальность

Когда в 2024 году институциональный капитал наконец прибыл к Ethereum, большинство трейдеров отпраздновали это. Эндрю Канг увидел ловушку.

Основатель Mechanism Capital из Калифорнии, фонда, который он запустил в 2020 году, много лет изучал, как традиционные финансы на самом деле воспринимают криптоактивы. С личным портфелем свыше $200 миллионов и более 360 000 подписчиков в Twitter, Канг заработал свою репутацию благодаря послужному списку, о котором могут только мечтать большинство трейдеров — превратив начальные $5,000 в девятизначную сумму, успешно переживая все крупные рыночные спады с 2020 года.

Тезис о ETH Spot ETF, который всё изменил

В июне 2024 года, когда криптосообщество обсуждало «золотой век» Ethereum, Канг опубликовал контраргумент, который оказался пророческим. Его основная идея была удивительно проста: институциональные инвесторы на самом деле не хотят того, что продает Ethereum.

Он предсказал, что ETH Spot ETF привлечет всего 15% от притока, который захватил Bitcoin — что примерно составит от $0,5 млрд до $1,5 млрд за шесть месяцев. Его ценовая цель? Скандальное снижение до $2,420, значительно ниже эйфорического настроения, охватившего рынки в то время.

Обоснование этого прогноза раскрывало более глубокие инсайты о структуре рынка. Как объяснил Канг, руководители традиционных финансов заботятся о двух вещах превыше всего: простоте и ликвидности. Bitcoin обеспечивает оба. Технические инновации Ethereum — механизмы стекинга, экономика валидаторов, интеграции DeFi — ничего не значили для институциональных трейдеров, привыкших к обычным акциям.

Предсказания, превращенные в доказательства

К марту 2025 года рынки вынесли свой вердикт. ETH торговался около точной цели Кана — $2,420. Еще более показательным было то, что объемы ETF после запуска сократились более чем на 60%, причем первоначальные покупки сосредоточились в первые недели, а затем полностью иссякли — именно такой сценарий предвидел его анализ.

Разрыв между ожиданиями криптоинсайдеров и реальным поведением институциональных игроков стал очевиден. В то время как экосистема праздновала достижения инфраструктуры Ethereum, не-криптовый капитал оставался непреклонным, что вызвало коррекцию, о которой Канг предупреждал несколько месяцев назад.

Вне торговли: создание инфраструктуры будущего

Несмотря на свою краткосрочную медвежью позицию, долгосрочное убеждение Кана в Ethereum не поколебалось. Через Mechanism Capital он настроил фонд так, чтобы извлечь выгоду из эволюции Ethereum в три потенциальных роли: децентрализованный слой расчетов, сеть хранения для приложений Web3 и глобальная вычислительная платформа.

Его портфель отражает эту гипотезу — в нем есть 1INCH, Arbitrum, BuildOnBeam и новые протоколы Layer 2. Даже нестандартные ставки, такие как его позиция в мемкоине MAGA, соответствуют его инвестиционной философии: в рамках Кана внимание и рыночный нарратив часто предшествуют фундаментальной полезности.

Преимущество трейдера

Что отличает Кана от постоянных быков — это дисциплинированный анализ рынка, свободный от хайповых циклов. Будь то его инвестиции на ранних стадиях, операции фонда или публичные рыночные прогнозы, он постоянно демонстрирует, что понимание как институции на самом деле используют капитал важнее, чем предсказание почему они это делают.

Уроки ETH 2024–2025 годов? Участники рынка всегда переоценивают внешнее принятие своих предпочтительных активов. Канг просто опередил это осознание.