Расшифровка распродажи криптовалют: почему рынок криптовалют снизился на этой неделе?

Question

Криптовалютный рынок в понедельник пережил резкое разворот, поскольку макроэкономические неблагоприятные факторы столкнулись с активностью по фиксации прибыли. Общая капитализация рынка цифровых активов снизилась примерно на 3% до $3,69 трлн, в то время как Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH) лидировали по снижению, опустившись примерно до $107 900 и $3 753 соответственно.

Цепная реакция ликвидаций: когда кредитное плечо становится обузой

То, что началось как умеренная распродажа, быстро переросло в масштабное событие ликвидации. Данные показывают, что 162 000 трейдеров были вынуждены закрыть позиции принудительно за 24 часа, а общие ликвидации достигли $395,7 миллиона. Структура этих ликвидаций рассказывает важную историю: $334,7 миллиона пришлось на длинные позиции, что свидетельствует о том, что рынок с кредитным плечом был застигнут врасплох внезапным изменением импульса.

Тяжесть ситуации усилилась, когда Bitcoin (BTC) опустился ниже психологического уровня $107 500, что вызвало каскадные ликвидации по всему рынку. Ethereum (ETH) понесла наибольшие потери по объему ликвидаций — $85,6 миллиона, в то время как Bitcoin потерял $74,6 миллиона, а Solana $35 million — еще больше. Эксперты по волатильности сейчас следят за критической технической отметкой — если BTC опустится ниже $106 000, модели предполагают возможное развитие дополнительной $6 миллиардной каскадной ликвидации, что может ускорить коррекцию.

Смена риторики Федеральной резервной системы: катализатор рыночной осторожности

Основной триггер этого спада — изменение сигналов монетарной политики. Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл недавно снизил ожидания по постоянному снижению ставок, заявив, что следующий шаг в декабре далеко не гарантирован. Эти комментарии последовали за снижением на 25 базисных пунктов в октябре, что скорректировало ожидания рынка относительно темпов смягчения политики.

В дополнение к этой осторожной обстановке, министр финансов США Скотт Бессент выразил опасения, что ужесточение монетарной политики уже «толкнуло сегменты экономики, особенно сектор недвижимости, в сложные условия». Такие предупреждения подчеркивают парадокс — потенциальные снижения ставок могут свидетельствовать о экономической уязвимости, а не о уверенности в мягкой посадке.

Вероятностные оценки существенно изменились. CME FedWatch Tool теперь показывает только 69,3% вероятности снижения ставки в декабре, что значительно ниже по сравнению с высокими ожиданиями нескольких недель назад. Эта математическая переоценка политики создала препятствия для рисковых активов в целом.

Реорганизация институциональных позиций: отток средств из Bitcoin ETF сигнализирует о осторожности

Помимо ликвидаций среди розничных инвесторов, ухудшение настроений зафиксировано и среди институциональных участников. Американские спотовые Bitcoin ETF за последнюю неделю зафиксировали вывод средств на сумму $1,15 миллиарда, при этом крупные управляющие активами сокращали свои доли в цифровых активах. Такой де-риск обычно предшествует или сопровождается более глубокими распродажами, поскольку он свидетельствует о снижении уверенности среди опытных инвесторов в условиях повышенной макроэкономической неопределенности.

Слабость альткоинов и снижение рыночных рисков

Общий рынок альткоинов понес значительные потери, что отражает классическую модель поведения при уходе в безопасность. Топ-50 альткоинов снизились почти на 4% за 24 часа, при этом заметная слабость наблюдается у:

Ethereum (ETH): −4,4% до $3 734
BNB: −4,8% до $1 039
XRP: −3,4% до $2,45
Uniswap (UNI): −9%
Dogecoin (DOGE): −6,9%

Доля Bitcoin выросла до 60,15%, что отражает предсказуемую динамику рынка — по мере роста неопределенности капитал мигрирует в более безопасные активы, увеличивая пропорциональную долю Bitcoin в общем рынке.

Фиксация прибыли на фоне макроэкономической неопределенности

Снижение совпало с фиксацией прибыли после кратковременного достижения $3,81 трлн, что было вызвано оптимизмом по поводу торговых переговоров между США и Китаем. Однако этот бычий настрой оказался временным и хрупким. Участники рынка заняли защитные позиции перед пятничной публикацией данных по занятости, понимая, что этот экономический отчет, скорее всего, повлияет на политику Федеральной резервной системы в оставшейся части года.

Прогнозы указывают на замедление создания рабочих мест и стабильные показатели безработицы, что создает картину экономической устойчивости, остающейся в некоторой степени хрупкой.

Рыночное настроение застряло в зоне осторожности

Индекс страха и жадности в криптовалютах в настоящее время составляет 42, что уверенно удерживается в зоне страха, несмотря на периодические ралли. Bitcoin (BTC) завершил прошлый месяц снижением на 3,7%, что стало его самым сложным “Uptober” с 2018 года — традиционно это bullish-месяц для цифровых активов.

Это сочетание ослабленных технических показателей, институциональной осторожности и макроэкономической неопределенности говорит о том, что трейдеры, скорее всего, продолжат сокращать экспозицию к рисковым активам, пока макроэкономические условия не прояснятся или ожидания по политике не стабилизируются. Дальнейший путь зависит от интерпретации данных по занятости и новых сообщений ФРС, которые могут изменить оценки вероятности снижения ставок.