Биткойн может нарушить свой четырехлетний цикл в 2026 году, говорит главный инвестиционный директор Bitwise

Источник: CryptoTicker Оригинальный заголовок: Bitcoin May Break Its Four-Year Cycle in 2026, Says Bitwise CIO Оригинальная ссылка: https://cryptoticker.io/en/bitcoin-may-break-its-four-year-cycle-in-2026-says-bitwise-cio/ Каждый рыночный цикл имеет момент, когда старый сценарий перестает работать. По словам CIO Bitwise Мэтта Хугана, биткойн может приближаться именно к этому моменту в 2026 году.

Хуган объяснил, почему он считает, что биткойн готов освободиться от своего долгосрочного четырехлетнего цикла, достичь новых рекордных максимумов и превратиться в более стабильный и институционально закрепленный актив. Аргумент основан на структурных сдвигах, которые уже меняют поведение биткойна.

Почему четырехлетний цикл биткойна, возможно, наконец-то закончится

Исторически биткойн следовал знакомому ритму. Три сильных года, обусловленных послевыбросами предложения после халвинга, за которыми следует резкая коррекция в четвертом. По этой логике, 2026 год должен быть медвежьим. Эта точка зрения набирает обороты, поскольку биткойн находится более чем на 30 процентов ниже своего октябрьского пика около $126 000.

Хуган утверждает, что силы, стоящие за историческими циклами биткойна, ослабли до такой степени, что они больше не доминируют в поведении рынка. Халвинги по-прежнему важны, но каждый из них оказывает меньший маржинальный эффект на динамику предложения. В то же время макроэкономическая обстановка на 2026 год выглядит принципиально иной по сравнению с предыдущими пиковыми точками цикла. Вместо роста процентных ставок, как в 2018 и 2022 годах, рынки сейчас закладывают снижение ставок, что исторически благоприятствует рисковым активам.

Добавьте к этому резкое сокращение левериджных взрывов после рекордных ликвидаций в конце 2025 года и улучшение регуляторной ясности, и условия, ранее вызывавшие жесткие пост-циклные крахи, кажутся значительно менее мощными.

Институциональное принятие становится основным драйвером

Что это действительно означает, так это то, кто владеет биткойном. Хуган считает, что институционное принятие значительно ускорится в 2026 году, смещая биткойн от циклов бумов и крахов, управляемых розничными инвесторами. Ожидается, что крупные финансовые институты начнут более широкие распределения, а Уолл-стрит и финтех-компании углубят свою экспозицию к цифровым активам.

Это смещение подкрепляется более благоприятной регуляторной средой в Соединенных Штатах. Для институтов, ранее воздерживавшихся из-за вопросов соблюдения нормативных требований и управления, эти барьеры постепенно снижаются.

По мере расширения владения и повышения приверженности капитала, биткойн начинает вести себя меньше как спекулятивная торговля и больше как созревающий класс активов.

Меньшая волатильность больше не теория

Один из наиболее ярких моментов, который подчеркивает Хуган, касается волатильности. Репутация биткойна как неконтролируемого актива больше не соответствует данным.

Волатильность снижается уже много лет, и Хуган ожидает, что эта тенденция продолжится и в 2026 году. На самом деле он отметил, что в течение 2025 года биткойн был менее волатилен, чем крупные технологические акции, что оспаривает многие традиционные предположения о рисках криптовалют.

Причина проста. Биржевые инвестиционные фонды, кастодиальные продукты и институциональные мандаты диверсифицировали базу инвесторов. Долгосрочные инвесторы теперь играют более важную роль, чем левериджные трейдеры, что приводит к более стабильному поведению цен и меньшему количеству резких колебаний.

Корреляция биткойна с акциями может продолжать снижаться

Часто биткойн ассоциируют с акциями во время рыночных стрессов, но Хуган утверждает, что эта идея преувеличена. Данные о скользящей корреляции показывают, что связь биткойна с акциями редко достигала уровней, статистически значимых.

В будущем аналитики ожидают, что драйверы, связанные с криптовалютой, будут важнее макроэкономических трендов на рынке акций. Регуляторный прогресс, приток институциональных инвестиций и принятие активов, специфичных для криптовалют, могут поддерживать биткойн даже при проблемах с оценкой акций или замедлении экономического роста.

Если это произойдет, биткойн станет тем, о чем рынки давно спорят, но что редко наблюдается на практике: настоящим диверсификатором портфеля.

Триада инвестора в 2026 году

Объединив все это, Хуган видит то, что он называет редкой триадой для инвесторов. Сильные доходы, меньшая волатильность и падающие корреляции — все одновременно.

Эта комбинация особенно привлекательна для построения портфеля, где активы оцениваются не только по потенциалу роста, но и по тому, как они ведут себя вместе со всем остальным. Если эти условия реализуются, Хуган ожидает вход десятков миллиардов долларов новых институциональных капиталов в рынок криптовалют.

Реалистичный взгляд на прогнозы 2025 года

Перспективы Хугана на 2026 год также основаны на скромности. Прогнозы на 2025 год были ориентировочно правильными, но численно амбициозными.

Биткойн, Эфириум и Солана достигли новых рекордных максимумов, подтверждая бычью гипотезу. Но ни один из них не приблизился к ранее установленным агрессивным ценовым целям. Аналогично, приток средств в биткойн ETF в США вряд ли превысит уровни 2024 года, несмотря на ожидания обратного.

Что действительно сработало, так это структура рынка. Крупные криптоплатформы присоединяются к мейнстримовым индексам, регуляторы смягчают свою антикриптовалютную позицию, а принятие законов о стейблкоинах происходит в основном так, как и ожидалось.

Что это действительно означает для биткойна

Хуган не призывает к спекулятивному взрыву цен. Он описывает переход.

Если биткойн достигнет новых максимумов в 2026 году, становясь менее волатильным и менее коррелированным с акциями, это будет сигналом о взрослении рынка. Не конец циклов полностью, а конец того, что биткойн определяется ими. Для долгосрочных инвесторов это изменение может иметь гораздо большее значение, чем любая отдельная ценовая цель.