Почему японские и корейские акции сталкиваются с разными давлениями, поскольку мировые рынки оценивают риск снижения на 15%

Предупреждение: Гиганты инвестиционного банкинга Goldman Sachs и Morgan Stanley отметили существенные риски коррекции на основных развитых фондовых рынках. Старшие стратеги подчеркнули, что индексы акций США, Японии и Южной Кореи могут в ближайшее время испытать откат на 15%, при этом растут опасения по поводу переоцененности и неопределенности политики.

Фактор ИИ, подпитывающий рыночный энтузиазм

Ралли, обусловленное технологическим сектором, особенно в области искусственного интеллекта, ускорило рост оценок акций до уровней, не наблюдавшихся годами. Исследовательские команды банков утверждают, что рынки заложили чрезмерный оптимизм относительно роста прибыли за счет ИИ и трансформирующих технологий. Эта сосредоточенность на секторах с высокой долей роста создала уязвимость, особенно если настроение изменится в сторону фиксации прибыли.

Японский и корейский рынки сталкиваются с разными препятствиями

Интересно, что японские и корейские акции испытывают разные давления. Индекс Nikkei в Японии борется с замедлением внутреннего роста и последствиями повышения глобальных доходностей по облигациям, что ставит под угрозу оценки, зависящие от низких ставок. В то же время, KOSPI в Южной Корее сталкивается с собственными проблемами — цикличностью полупроводников, чувствительностью экспорта и изменениями в региональном спросе на технологии. Однако оба рынка подвержены рискам широкой деглобализации, если глобальный аппетит к риску ухудшится.

Макроэкономические перекрестные течения усиливают давление

Помимо формирования пузырей на активах, макрообстановка остается хрупкой. Нормализация политики Федеральной резервной системы, замедление роста в развитых экономиках и рост доходностей по облигациям создают условия, при которых укрепляется защитная позиция инвесторов. Инвесторы уходят от активов с высоким бета-коэффициентом, что свидетельствует о растущем беспокойстве по поводу устойчивости прибыли в пиковых точках цикла.

Что будет дальше

Общая тенденция склоняется к увеличению волатильности, поскольку рынки ожидают новых сигналов по инфляционным трендам и руководству центральных банков. Коррекция на 15%, хотя и болезненная, могла бы сбалансировать оценки до более устойчивых уровней — хотя в ближайшее время возможны колебания, поскольку трейдеры переоценивают риски и вознаграждения на глобальных рынках.