Когда рынки затаивают дыхание: Bitcoin ETF восстанавливаются на фоне финансовой неопределенности

Биткойн-спотовые ETF изменили курс с $240 миллионов притока в четверг, отметив свою первую положительную сессию после изнурительного шести-дневного цикла вывода средств, в ходе которого было выведено примерно $700 миллионов из рынка. Однако за этим техническим отскоком скрывается более глубокое напряжение: продолжающееся расширение правительства США сдерживает ликвидность и подавляет аппетит к риску как на криптовалютных, так и на традиционных рынках.

Последствия Shutdown: как фискальный паралич влияет на Биткойн

Текущий федеральный фискальный кризис — уже пятая неделя с 1 октября — изменил динамику рынка таким образом, что противоречит традиционной концепции Биткойна как безопасной гавани. Парадоксально, но BTC следит за глобальным настроением избегания риска, а не хеджирует от денежного хаоса.

Из-за ограничений государственных расходов, замораживающих публикацию данных, регулирование и операции Казначейства, институциональный капитал отступает в оборонительные позиции. Снижение Биткойна на 11% с 1 октября (и его текущая цена около 87,11 тысяч долларов) отражают этот более широкий отток капитала — в резком контрасте с устойчивостью Nasdaq и золота, которые выросли на 2% и 4% соответственно за тот же период.

Исторические параллели свидетельствуют, что это может быть не случайностью. В период закрытия правительства в 2018–2019 годах наблюдалась подобная динамика: Биткойн достиг дна около $3,200, после чего началось многомесячное восстановление, как только фискальная ясность вернулась.

Приток ETF: ранний сигнал накопления или ложный рассвет?

Четверг, с притоком в $240 миллионов, стал первым положительным днем с 28 октября, завершив длительный период оттока, когда ни один эмитент — включая BlackRock, Fidelity, Bitwise и Ark 21Shares — не сообщал о выводах. Исторически, продолжительные периоды вывода средств из ETF предшествовали краткосрочным днам дна рынка, причем самый длинный зафиксированный период составлял восемь последовательных дней, после чего Биткойн начал восстановление.

Текущая коррекция, начавшаяся 6 октября, продолжается уже 31 день и сопровождается снижением на 21% от локальных максимумов. Для сравнения, продажа в апреле, вызванная тарифами, длилась 79 дней и привела к снижению на 32% — что говорит о том, что сегодняшняя консолидация остается в пределах нормы для макроэкономических спадов.

Что дальше: точка перелома 16 ноября

Рынки прогнозов на Polymarket оценивают примерно 50% вероятность того, что фискальный тупик сохранится после 16 ноября — потенциального катализатора для возобновления неопределенности. Совмещение постоянных ограничений ликвидности и слабой видимости по фискальной политике США создает препятствия для краткосрочного роста.

Наблюдатели рынка остаются осторожными: хотя приток ETF во время макроэкономического стресса исторически сигнализирует о ранней стадии институционального накопления, отсутствие политического разрешения оставляет Биткойн уязвимым к новому давлению продаж, если риск-авersion вновь возобладает.

#BTC #ETF