Последние данные по занятости только что опубликованы, и состояние экономики США кажется немного странным — похоже, что она серьезно больна, но Уолл-стрит празднует. Почему? Потому что рынок уверен, что Федеральная резервная система начнет стимулировать экономику.

**Насколько плохи данные по занятости?**

В ноябре добавлено 64 тысячи рабочих мест, звучит неплохо, но по-настоящему пугает следующая история. Данные за октябрь были пересмотрены, и было сокращено 105 тысяч рабочих мест — это самый большой месячный спад с конца 2020 года. Другими словами, за последние два месяца рынок труда в США в целом сокращается, что является явным сигналом экономического спада.

**Чем хуже экономика, тем лучше для фондового рынка?**

По логике, при плохой экономике фондовый рынок должен падать. Но сейчас все наоборот. Мнение рынка очень простое: раз экономика такая плохая, Федеральная резервная система точно не осмелится продолжать держать высокие ставки, а скорее всего, срочно снизит их, чтобы «поддержать» экономику. Фьючерсные рынки уже начали делать ставки, что вероятность снижения ставок в январе выросла до 25%. Пока есть шанс на стимулирование, рынок готов расти.

**Почему при уровне безработицы 4.6% еще не наступил крах?**

Уровень безработицы в 4.6% обычно вызывает сигналы о приближающемся рецессионном кризисе. Но на этот раз паника не охватила весь рынок, потому что уровень участия в рабочей силе даже начал расти. Проще говоря, безработных стало больше, но и те, кто раньше лежал на диване, начали искать работу. Это дает ФРС надежду — рынок труда еще не полностью разрушен.

**Логика текущего рынка такова:** экономика идет на спад → ФРС вынуждена снижать ставки → цены на активы растут. Экономика США балансирует на грани жесткой посадки, а Уолл-стрит уверен, что ФРС ради предотвращения «аварии» будет бесконтрольно вливать ликвидность.