Биткойн приближается к диапазону справедливой стоимости на фоне сохраняющейся слабости рынка

Недавняя волатильность рынка вывела Bitcoin в критическую зону оценки. Согласно техническому анализу Murphy, как сообщается в Odaily, текущий уровень цены представляет собой возможность для арбитража по разрыву справедливой стоимости, при этом индикатор MVRV (Market Value to Realized Value) указывает на равновесную цену около $98,000, исходя из исторических средних значений. Эта метрика эффективно отражает середину рациональной оценки рынка, которую аналитики рассматривают как естественную точку регрессии для циклических коррекций.

Метрики на блокчейне рисуют смешанную картину

Картина прибыльности показывает явные признаки усталости рынка. Индикатор прибыльной поставки Bitcoin (PSIP) в настоящее время составляет 72%, что находится в верхней границе типичных диапазонов коррекции бычьего рынка (70%-75%). Между тем, обратный показатель рассказывает не менее важную историю — примерно 40% обращающихся монет (исключая запасы Сатоши и навсегда потерянные токены) сейчас находятся в минусе, что отражает реальную боль среди розничных и мелких держателей.

Что выделяется, так это резкое ухудшение позиций долгосрочных держателей. Эти опытные инвесторы, которые обычно накапливают активы в пессимистичных фазах, испытывают значительные нереализованные убытки — паттерн, который исторически совпадал с днами рынка или сменой режима.

Критический переход впереди

Разрыв между текущими ценами Bitcoin и средней себестоимостью активных холдингов значительно сократился, что говорит о том, что спекулятивные премии в основном исчезли. Это сближение создает два возможных сценария: если участники рынка останутся рациональными, эта зона должна привлечь покупателей, ориентированных на ценность. Напротив, если давление продаж продолжится выше этого уровня, рынок может сигнализировать о переходе от коррекции внутри текущего бычьего цикла к началу совершенно новой медвежьей фазы.

Анализ Murphy подчеркивает, что эта точка перегиба может означать либо предел здоровой консолидации бычьего рынка, либо начало чего-то более структурного — делая этот момент ключевым для участников рынка для переоценки своих рисковых позиций.