## Сигналы повышения ставок в Азии вызывают новый распродажу криптовалют: доходность японских облигаций достигла 17-летнего максимума

Утренние азиатские торги в понедельник продемонстрировали суровую реальность для заемных позиций в криптовалютах. **Биткойн упал ниже $87 500**, а **Эфириум опустился к $2 850**, поскольку доходность японских облигаций выросла до уровня, невиданного с 2008 года, что вновь активизировало распродажи по стратегии carry-trade и вызвало каскад ликвидаций на крипторынках.

Катализатором стал однозначный сигнал — мягкая, а затем резко hawkish риторика губернатора Банка Японии Казуо Уэды. Его комментарии о возможном повышении ставки на заседании в этом месяце вызвали рост доходности 2-летних японских облигаций до **1,01%** — уровня, не виданного почти два десятилетия. В результате пострадали длинные позиции, финансируемые за счет дешевого йена.

### **Японская крипто-связь: почему политика BOJ важна**

Монетарная политика Японии имеет огромное значение для криптовалютных рынков, особенно тех, что работают на оффшорных деривативных биржах. Вот механизм: в течение 2025 года институциональные и розничные трейдеры систематически брали взаймы в низкодоходном йене для финансирования покупок активов с более высокой доходностью — включая акции, облигации и криптовалюты. Эта структура carry-trade поддерживала значительную часть ралли рисковых активов в этом году.

Когда BOJ сигнализирует о возможном ужесточении политики, динамика резко меняется:

- **Йена ускоряет рост**, делая позиции carry все более дорогими для поддержания
- **Начинается каскад ликвидаций**, поскольку маржин-коллы вынуждают трейдеров закрывать чрезмерно заемные позиции
- **Региональная ликвидность исчезает в азиатские часы**, усиливая нисходящие колебания цен
- **Распространяется локальный кризис**, влияя на глобальные криптовалютные рынки, несмотря на то, что первоначальный шок локализован

На предсказательных рынках Polymarket трейдеры сразу же пересчитали вероятность повышения ставки BOJ примерно до **50%** на декабрь — скачок на семь процентных пунктов за один день.

### **Отчет о рыночных потерях**

Реакция в реальном времени была быстрой на фоне основных криптоактивов:

**Биткойн (BTC)** — торгуется около $87 810 (+1,21% за 24 часа), понес более **$150 миллионов** ликвидаций длинных позиций, поскольку давление на продажу накапливалось. Трейдеры предупреждают, что дополнительное снижение возможно, если йена продолжит укрепляться.

**Эфириум (ETH)** — упал до уровня $2,95K (-1,72% за день), зафиксировав примерно **$140 миллионов** в совокупных ликвидациях. Ставки финансирования резко сократились, что отражает массовое снижение заемных позиций на рынке.

**Общий объем ликвидаций**: более **$290 миллионов** в совокупных ликвидациях длинных позиций по BTC и ETH, вызванных в периоды низкой ликвидности — характерные для азиатских часов волатильности, когда западные биржи спят.

### **Почему низкая ликвидность усиливает движение**

Ночные азиатские торги в криптовалюте работают с минимальной ликвидностью. Когда принудительная продажа сочетается с уменьшением глубины ордер-бука, обнаружение цен становится искаженным. $290M Каскад ликвидаций### движет рынки гораздо более агрессивно в эти периоды, чем во время пиковых глобальных торговых часов.

Эта динамика стала постоянной проблемой для заемных трейдеров, особенно тех, кто держит позиции на биржах с высоким уровнем финансирования в йене.

### **Макроэкономический фон: растущий спрос на активы-убежища**

Укрепление йены не ограничивается только криптовалютами. Goldman Sachs сообщает, что **70% институциональных инвесторов** ожидают, что цена золота превысит **$5 000 к 2026 году**, что свидетельствует о широком настроении избегания рисков. Индекс Nikkei 225 снизился на **1,3%**, поскольку инвесторы одновременно закладывали **87% вероятность снижения ставки ФРС в декабре** — создавая парадоксальную макрообстановку, при которой активы роста сталкиваются с препятствиями, несмотря на ожидания снижения ставок.

**Что на радаре трейдеров на этой неделе**

Два фактора, скорее всего, определят краткосрочную динамику цен на криптовалюты:

**Следующий цикл коммуникаций BOJ** — любые дополнительные hawkish сигналы могут вновь ускорить распродажи carry-trade и продлить слабость в азиатские часы в более поздних сессиях

**Курс USD/JPY** — если пара продолжит снижение в устойчивом режиме, это сигнализирует о более глубоком укреплении йены и усилении структурного давления на carry-trade

Публикация данных по производству в Китае остается вторичным катализатором, но основная макроистория на этой неделе сосредоточена на сигналах японской политики и региональной динамике валют.

Криптовалютный рынок в Японии и по всему Азии внимательно следит — и для заемных трейдеров стоимость неправильной оценки решимости BOJ только что значительно выросла.