Когда криптовалюта восстановится? Wintermute говорит, что это зависит от возрождения ETF и DAT

Криптовалютный рынок сталкивается с интересным парадоксом: в то время как центральные банки сокращают процентные ставки, а ликвидность наводняет традиционные рынки, цифровые активы остаются в стороне. Недавний анализ Wintermute показывает, что несмотря на глобальное расширение денежной массы, новые капиталы текут везде, кроме крипто — акции, сектора ИИ и рынки предсказаний привлекают внимание инвесторов.

Настоящая проблема: капитал идет везде, кроме крипто

Вот что происходит. Даже при росте предложений стейблкоинов и завершении количественного ужесточения по всему миру, криптоэкосистема не показывает соответствующих ценовых движений. Деньги перераспределяются в акции и связанные с ИИ активы, оставляя цифровые активы в затруднительном положении. Этот разрыв говорит о том, что просто наличие большего количества ликвидности не автоматически означает выгоду для крипто.

Циклы халвинга умерли — теперь правит ликвидность

Забудьте о традиционной четырехлетней циклической теории биткоина, связанной с халвингами. Отчет Wintermute утверждает, что эта устаревшая модель больше не объясняет движения рынка. Вместо этого макроэкономические условия ликвидности и потоки институционального капитала стали настоящими драйверами цен. Когда институты выделяют капитал и ликвидность расширяется в криптоканалах, цены реагируют. Когда этого не происходит, даже фундаментальные динамики предложения не способны обеспечить рост.

Здоровье рынка в порядке, но восстановление зависит от возврата капитала

Хорошие новости? Структура рынка остается стабильной. Заемные средства снизились, волатильность контролируется, участие институтов не исчезло. Плохие новости? Без новых притоков крипто продолжит показывать низкую эффективность. Восстановление критически зависит от двух факторов: возрождения спроса на ETF в США и Азии и увеличения активности в Децентрализованных Токенах Активов (DATs).

Итог: приток ETF и DAT — вопрос без компромиссов

Заключение Wintermute простое — следующий рост крипто зависит от того, вернутся ли капиталы в устоявшиеся ETF и новые протоколы DAT. Пока это не произойдет, цифровые активы могут оставаться в стороне, в то время как традиционные рынки и акции ИИ доминируют в потоках инвесторов. Цикл не сломан; он просто ждет возвращения ликвидности.