Японское повышение ставок по сути не связано с изменением процентных ставок, а с ужесточением глобального «источника дешевых средств».

Упростим: достаточно сосредоточиться на трех пунктах:

Первое, иена — это глобальная валюта carry trade.
Долгое время деньги брали в иенах и инвестировали в глобальные активы. Когда Япония повышает ставки, стоимость carry trade увеличивается, и деньги начинают возвращаться.

Второе, повышение ставок = закрытие carry trade = давление на рискованные активы.
Первым продаются переоцененные активы, затем — рынки развивающихся стран, волатильность явно возрастает, но краха сразу не происходит.

Третье, влияние — это «отток ликвидности», а не крах экономики.
Усиление колебаний на фондовом рынке, более выгодные защитные активы, рост стоимости наличных и дивидендных активов.

Влияние японского повышения ставок на A-акции, гонконгские и американские акции

Порядок воздействия: США → Гонконг → A-акции
Степень давления: Гонконг наиболее чувствителен (высокий процент иностранных инвестиций), A-акции — наиболее инертны (низкий процент иностранных инвестиций)

A-акции не обязательно обвалятся
Более вероятно:
сокращение торгов
смена стиля на защитный
более экстремальные структурные тренды