Последние действия Федеральной резервной системы действительно вызывают интерес. Снижение ставки на 25 базисных пунктов соответствует ожиданиям, но среди 12 членов FOMC трое высказались против — такого разногласия не было уже пять лет. Еще более интересно — точечная диаграмма: к 2026 году, возможно, произойдет только одно снижение ставки, и почти половина участников прямо заявили, что в этот раз снижать не стоит — Пауэлл назвал это "предупредительным снижением ставки", подразумевая, что инфляция все еще остается проблемой. Основная инфляция застряла на уровне 2.8%, и кажется, что в краткосрочной перспективе ее трудно будет опустить ниже.

Но по-настоящему рынок взбудоражило другое. Федеральная резервная система объявила о немедленном запуске программы выкупа облигаций, сразу вложив 40 миллиардов долларов в покупку краткосрочных государственных облигаций. Это фактически означает предварительный перезапуск расширения баланса, что можно рассматривать как инъекцию ликвидности — "усилитель" для рынка.

Что касается данных по занятости, то в ноябре было добавлено 64 тысячи новых рабочих мест, что превзошло ожидания, однако уровень безработицы вырос до 4.6%. В октябре ситуация была еще хуже, поскольку остановка правительства напрямую снизила число рабочих мест на 105 тысяч. Тем не менее, рынок склонен считать, что это лишь умеренное охлаждение экономики, и продолжает делать ставку на еще два снижения ставок в 2026 году.

Для криптоактивов это особенно интересно. Предупредительное снижение ставки в сочетании с предварительным расширением баланса явно повышают ожидания ликвидности, и в краткосрочной перспективе это положительно скажется на таких активах, как BTC и ETH. Но проблема в том, что стойкость инфляции остается, внутри ФРС тоже есть значительные разногласия, и рынок наверняка станет более волатильным. Исторически сложилось так, что в начале периода мягкой политики активность криптовалют обычно возрастает, но не стоит забывать и о возможных коррекциях после "благоприятных новостей".