За последние два года популярность Layer1 цепочек действительно снижается. Инвесторы явно теряют интерес к инфраструктуре с однородными функциями, порог входа также растет — достаточно иметь новую цепочку уже недостаточно, проектам нужно предлагать реальные модели дохода, чтобы привлечь капитал.

Внимание рынка начинает сосредотачиваться на сегменте стабильных монет. Почему? Потому что эти активы действительно могут генерировать устойчивый денежный поток. Общий объем держания USDC и USDT на различных L1 и L2 цепочках уже превышает 300 миллиардов долларов, а за этими цифрами стоят постоянные годовые доходы Circle и Tether — только процентные доходы уже превысили 1 миллиард.

С другой стороны, стабильные монеты — это не только средство платежа, но и самый надежный источник дохода в DeFi-экосистеме. В условиях ожесточенной конкуренции Layer1, способность обеспечить ликвидность стабильных монет и делиться комиссиями — это, возможно, ключ к прорыву для блокчейн-проектов. Эта трансформация довольно интересна — от поиска технологической новизны к поиску финансовой устойчивости, рынок наконец возвращается к разумности.