Трейдеры, следящие за движениями монет ZECUSDT, ASTERUSDT и других, в последнее время задают один и тот же вопрос: 19 декабря Банк Японии собирается объявить о первом за 30 лет крупном повышении процентной ставки — на 75 базисных пунктов. Это не просто новость, а может стать настоящим индикатором для глобального крипторынка.

Чтобы понять этот шок, сначала нужно понять явление. Долгое время сверхнизкие процентные ставки в Японии делали иену лучшим инструментом финансирования для глобальных кэрри-трейдов. Большое количество институциональных инвесторов и частных трейдеров берут в долг с низкой процентной ставкой иены и затем вкладывают свои деньги в высокодоходные активы — включая криптовалютный рынок. Эта арбитражная цепочка поддерживала постоянный приток миллиардов долларов горячих денег в валютный круг за последние несколько лет.

Исторические данные рассказывают всю историю. Всякий раз, когда крупные центральные банки мира начинают цикл ужесточения, Биткоин часто сталкивается с серьёзным откатом. Прошлые случаи показали, что подобные изменения политики часто сопровождаются снижением BTC более чем на 30%. Особенность этого времени в том, что повышение процентных ставок в Японии беспрецедентно и имеет широкий спектр влияния, и рынок начал заранее переваривать эти ожидания.

Сигнал рынка уже ясен. В последние недели Биткоин неоднократно тестировался на ключевых уровнях поддержки, а Ethereum последовал за корректировкой, провёл 24-часовую ликвидацию более 800 миллионов юаней по всей сети. Всё это намекает на изменение настроений на рынке. После внедрения повышения процентной ставки рост стоимости заимствований напрямую повысит стоимость финансирования керри-трейдов, логика удержания рискованных активов ослабнет, а позиции, установленные на ранних этапах с низкопроцентными иенами, будут испытывать давление на ликвидацию.

Более реалистичные угрозы исходят от цепных реакций. Когда крупные ордеры на кэрри начинают закрываться, ликвидность рынка значительно пострадает. Если BTC потеряет существующую поддержку, это может вызвать более крупный стоп-лосс, формируя водопадный рынок. Альткоины часто несут основной удар рыночных колебаний из-за низкой ликвидности и более высокого использования кредитного плеча, часто превосходя основные валюты по снижению цен.

Технически сейчас биткоин находится в довольно хрупком положении. Ключевая поддержка особенно важна на этом уровне цены — это как линия обороны: как только она прорвана, последующие покупки редки, и ускорение падения будет быстрым. Со стороны капитала институциональных инвесторов размещены стоп-лосс-ордеры, и участники рынка ждут 19-го числа.

Время уходит. Что произойдёт в ближайшие 48 часов? Может быть несколько сценариев. Одна из них — рынок отреагировал заранее, и фонды начали уходить накануне повышения процентной ставки, что вызвало резкое падение. Другая — ключевая поддержка была неожиданно удержана, и рынок восстановился после переваривания этого медвежьего настроения. Другая причина — последствия ликвидации арбитража не столь серьёзны, как ожидалось, и рынок постепенно корректируется, а не убивает быстро.

Вопрос, стоящий перед каждым трейдером, реалистичен: стоит ли активно снижать размеры позиций, чтобы избежать риска, или лучше оставаться в стороне и ждать более ясных сигналов, или просто думать назад, чтобы найти возможности волатильности? Сможет ли BTC выдержать это давление и где находится дно альткоинов — все эти вопросы будут выяснены в следующей торговле.