Время полуночи, и одна новость мгновенно взбудоражила всю криптоэкосистему. Трамп публично заявил: "Все криптовалюты должны пройти строгий надзор", как только эта фраза прозвучала, биткойн упал ниже отметки 64000 долларов, а за час на рынке было ликвидировано более 3,5 миллиардов долларов. Рынок погрузился в типичный режим паники — одновременно происходили крупные покупки по дну и безумный выход из позиций.

Но в этой суматохе я заметил один интересный феномен: когда все спорили о том, стоит ли покупать по дну или бежать, всё больше средств тихо перетекало в децентрализованные стейблкоины. Это заставило меня пересмотреть один вопрос: в такой высокой степени неопределенности политики, что нам действительно нужно?

**Два голоса, одна правда**

На рынке сейчас разделение на два лагеря. Одни говорят, что регулирование уже близко, нужно срочно выходить, другие кричат: "Исторический минимум, срочно покупайте". Но оба эти мнения игнорируют более болезненную реальность — перед лицом черных лебедей вам важна не ставка на правильное направление, а "определенность".

Многие так называемые горячие монеты в такие моменты оказываются уязвимыми. Их ценность зачастую основана на "будущем нарративе", а самый большой страх — это изменение политики. Как только ожидания регулирования меняются, эти монеты могут превратиться из желанных в горячие картофелины.

**Почему стаблкоины вдруг стали ценными**

Обратим внимание на те децентрализованные стаблкоины, у которых прозрачная структура и ясные механизмы — именно в такие моменты они показывают свою ценность. Причина проста:

Во-первых, архитектурные преимущества. Централизованные стаблкоины имеют смертельную слабость — риск регулирования. Если политика изменится, ваш счет могут заморозить, активы заблокировать. А у децентрализованных структур всё иначе: нет единой точки отказа и нет риска "заморозки". В эпоху политической неопределенности это — самое надежное.

Во-вторых, прозрачность механизмов. Например, такие стаблкоины, как USDD, обеспечены сверхзаложением, и уровень залога всегда открыт в блокчейне — можно проверить в реальном времени. Такая прозрачность особенно ценна в волатильных рынках — по крайней мере, вы знаете, что стоит за этим активом, а не просто верите на слово централизованной организации.

И, наконец, в периоды экстремальных колебаний рынка стаблкоины становятся самым ценным инструментом для хранения ликвидности. Когда неясно, куда двигаться дальше, обмен активов на стаблкоин помогает избежать ценовых рисков и сохраняет возможность быстро войти в рынок. Это как в азартной игре — в разгар ставки сначала меняешь фишки на наличные, а при благоприятной карте сразу идешь в бой.

**Проблема выбора в реальности**

Многие инвесторы на этой волне получили прибыль, но есть и пострадавшие. Те, кто оказался в ловушке, — обычно слишком сосредоточены на одном горячем активе. А те, кто заранее перевел часть средств в стаблкоины, получили возможность передышки и повторного распределения.

Это не значит, что не стоит участвовать в рискованных активах, а скорее — что управление рисками в экстремальных условиях особенно важно. Политические, рыночные и технологические риски объективны, но всё зависит от того, насколько вы подготовлены, чтобы выжить и найти возможности.

Смысл децентрализованных стаблкоинов в том, что они дают вам еще один выбор — в эпоху неопределенности обеспечить относительно надежное средство хранения стоимости. Не обязательно отказываться от всего, а иметь в запасе надежную точку опоры в критический момент.