#HasTheMarketDipped?

Криптовалютный рынок в настоящее время находится в состоянии противостояния между эмоциональным истощением и рациональным накоплением. Биткойн колеблется около $87 000, в то время как Ethereum защищает психологическую отметку в $3 000, создавая напряжённое равновесие. Хотя индекс экстремального страха указывает на возможный локальный минимум, восстановление затруднено из-за отсутствия новых капиталовложений.
Одним из основных узких мест является неопределённость политики Федеральной резервной системы. В отличие от предыдущих циклов, когда ФРС задавала ясный курс, сейчас она ориентируется в “тумане войны” между стойкой инфляцией и смягчением рынка труда. Высокие ставки по займам сделали ETF на биткойн осторожными, снизив институциональную активность, в то время как глобальные факторы, такие как возможные изменения налогового режима для криптовалют в Японии и предстоящие решения по ставкам, создают дополнительное давление. Рынок не обязательно ждёт снижения ставок, а скорее — предсказуемого пути развития. Как только ФРС прояснит ситуацию, отложенный институциональный капитал может вернуться в рисковые активы.
Другим фактором является фундаментальное расхождение между Bitcoin и Ethereum. Bitcoin по-прежнему рассматривается как “цифровое золото” и макрохедж, при этом участники рынка следят за чистыми притоками в ETF и накоплением китов. Ethereum, с другой стороны, всё больше воспринимается как утилитарная и инфраструктурная платформа для институциональных инвесторов. Успех обновления Fusaka и накопление крупными игроками, такими как BitMine, которые недавно добавили 138 000 ETH, доведя их общий объем до 3,86 миллиона, свидетельствуют о сильной институциональной уверенности. Рынок ожидает, сможет ли эта уверенность вызвать FOMO у розничных инвесторов, что приведёт к дальнейшему импульсу.
Ликвидность также играет важную роль. Недавняя ликвидация на сумму $985 миллионов долларов среди 270 000 трейдеров подчёркивает продолжающееся снижение долговой нагрузки на рынке. Для формирования истинного дна рынку необходим “сброс ликвидности”. Инвесторы следят за тем, возобновит ли ETF на биткойн роль вакуума ликвидности, поглощая давление продаж от краткосрочных держателей, и замедлится ли количественное ужесточение.
В целом, рынок переживает “тихую паніку”, часто являющуюся последней стадией перед разворотом тренда. Розничные инвесторы остаются парализованными страхом, в то время как институционалы тихо накапливают активы. Дно скорее всего — это процесс, а не точка, поскольку слабые руки выбиваются, а активы переходят к долгосрочным держателям, создавая предпосылки для следующего потенциального роста.