Посмотрев последние данные, текущая ставка Банка Японии остается на уровне 0.5%, но рынок почти единодушно признает, что на этом неделе (18-19 декабря) заседание по монетарной политике сразу повысит ставку на 25 базисных пунктов до 0.75%. Этот уровень звучит не очень высоким, но на самом деле это высота, которую не видели уже 30 лет с 1995 года.

Вероятность, которую дает рынок, составляет примерно 94%-95%, что уже практически решено. Что обеспечивает такую большую уверенность? Основных факторов несколько:

Во-первых, инфляция не утихает. Основной индекс потребительских цен (CPI) в Японии постоянно держится выше целевого уровня в 2%, в 2025 году ожидается в диапазоне 2.4%-2.7%, что говорит о продолжающемся ценовом давлении. Во-вторых, зарплаты тоже растут довольно быстро: результаты переговоров между работодателями и работниками этой весной были хорошими, и в весне 2026 года ожидается продолжение этого тренда.

Еще одним скрытым движущим фактором является последствия девальвации иены. Стоимость импортных товаров выросла, импортная инфляция зафиксирована, и одними лишь другими мерами ее не остановить. Центробанк вынужден использовать повышение ставки как мощный инструмент для охлаждения экономики.