После стремительного роста на 5800% за год, сколько осталось горячего в DeFi Summer?

Question

С июня 2020 по июнь 2021 года, когда ещё обсуждали ликвидный майнинг, DeFi Summer тихо прошёл целый год. За последние 12 месяцев мы стали свидетелями сумасшедшего момента — от выпуска Compound до того, как YFI превзошёл BTC, а также наблюдали рациональное мышление после охлаждения рынка. Если мы используем данные для измерения этого времени, 6 ключевых индикаторов могут показать истинное развитие экосистемы DeFi.

Истоки DeFi: от MakerDAO до пробуждения Yield Mining

Чтобы понять вспышку DeFi Summer, нужно вернуться к источнику. Хотя MakerDAO появился уже в 2014 году, кредитный протокол, построенный на Ethereum, давно находится в состоянии «холодной скамьи» — с высокими порогами участия, незрелыми экономическими моделями и малоизвестным. Только с появлением концепций «yield farming» и «yield farming» DeFi вышла из края на центральный план.

Токен управления Compound, COMP, стал искрой, зажигавшей этот шторм. Хотя «ликвидный майнинг» не был первым в COMP, COMP возглавил бум майнинга на рынке через механизм стейкинга, что, в свою очередь, породило серию цепных реакций. Тем летом один за другим появились различные DeFi-проекты, и в этот период родился первый криптоактив, превзошедший цену биткоина.

6 данных для восстановления истинного облика DeFi Summer

Общий объём блокировки: безумный рост с 2 миллиардов до 110 миллиардов

Самым прямым показателем размера DeFi-экосистемы является общая сумма заблокированной (TVL) — общая стоимость всех криптоактивов, заблокированных в смарт-контрактах DeFi-протокола.

Согласно он-чейн-статистике, объем DeFi-блокировки на основе Ethereum вырос с $1,92 миллиарда в конце июня 2020 года до $113,57 миллиарда 11 мая 2021 года, что в 58 раз больше. Хотя затем он снизился до 71,37 миллиарда долларов из-за коррекций на рынке, этот показатель всё равно более чем в 35 раз выше, чем при запуске.

Важно отметить, что TVL номинирован в долларах США и будет меняться в зависимости от колебаний цен на криптоактивы. Чтобы устранить вмешательство ценовых переменных, можно рассмотреть реальную блокировку Ethereum и Bitcoin — ETH в сети Ethereum вырос с 3,448 миллиона до 11,006 миллиона (рост на 219%) и, наконец, стабилизировался на уровне 8,8 миллиона, что составляет около 155%; BTC, заблокированный в DeFi, вырос с 12 000 до 168 300, теперь составляя около 1% от общего оборота Биткоина, внося вклад в стоимость почти $10 миллиардов. Для сравнения, в настоящее время сеть Bitcoin Lightning блокирует всего 1 500 BTC, что показывает, насколько DeFi привлекателен для держателей биткоина.

Шкала: взрывной рост с 6 000 до 850 000

Пользователи DeFi отражают активность экосистемы (здесь пользователь представлен независимым адресом кошелька). На 1 июня 2020 года ежедневно было более 6 000 активных пользователей, но к 11 мая 2021 года это число выросло до 850 000, что стало 140-кратным ростом.

Эта волна роста в основном обусловлена стимулированием различных стимулов по добыче доходов в условиях бычьего рынка, а также демонстрирует процветающую сцену «ста цветов, распускающихся на сто цветов».

Масштаб заимствования: с 540 миллионов до 19,3 миллиарда

Кредитование и кредитование — основные функции DeFi. Благодаря общему объёму заимствований таких протоколов, как Compound и MakerDAO, пользователи могут получить представление о торговой активности пользователей и их уверенности на рынке.

Согласно данным, общая сумма DeFi-займов выросла с $540 млн в конце июня 2020 года до $19,3 миллиарда на 9 мая 2021 года, что в 34 раза больше. Этот рост числа интуитивно отражает растущий акцент пользователей на услуги кредитования DeFi.

Объём торговли DEX: трансформация с 60 миллионов до 23 миллиардов

Появление DEX, таких как Uniswap и SushiSwap, придало DeFi-торговле новую жизнь. Объём торгов — самый показательный показатель: на конец июня 2020 года средний дневной объём торгов DEX составлял всего $60 миллионов, а к 29 мая 2021 года этот показатель достиг $23 миллиардов, что в 380 раз больше.

DEX приближаются к размеру традиционных централизованных бирж с видимой невооружённой скоростью.

Комиссии за газ: «пробки» в сети Ethereum

Самым интуитивным «побочным эффектом» летней вспышки DeFi стали стремительно растущие тарифы на газ. До запуска ликвидного майнинга цена на газ Ethereum всё ещё была в однозначных значениях, но после бума DeFi она взлетела с 30 Gwei в июне 2020 года до 544 Gwei 17 сентября того же года всего за 3 месяца, что в 18 раз больше.

Высокая комиссия за газ заставила многих мелких инвесторов жаловаться — иногда доход от добычи не хватает, чтобы заполнить эту дыру. Это также стало важной причиной, по которой план масштабирования Ethereum привлёк значительное внимание позже.

Количество оракульных призывов: от 72 до 40 000 взрывов спроса

Оракулы — это критически важная инфраструктура для передачи внецепочных данных в сети, и их частота звонков отражает срочность спроса DeFi на данные.

С 72 раза в день 1 июня 2020 года до пика в 40 000 раз 18 декабря того же года, что более чем на 500 раз больше за полгода. Это показывает, что по мере расширения экосистемы DeFi спрос на точные данные в реальном времени растёт экспоненциально.

Снова загорится ли DeFi?

Похоже, что после второго всплеска с апреля по май экосистема DeFi действительно упала в дно — комиссии за газ снизились, цены на токены упали, а темпы роста новых пользователей замедлились. Означает ли это, что DeFi достиг потолка?

В долгосрочной перспективе ответ может быть отрицательным. Текущая экосистема DeFi всё ещё находится на ранней стадии, и даже если TVL сократится до более чем 70 миллиардов долларов, это означает, что ещё больше активов ещё не вошли в DeFi-мир.

Что ещё важнее, DeFi изначально доказал, что финансовые системы могут нормально функционировать в полностью децентрализованной среде без посредников. Это открывает дверь для более чем 1,7 миллиарда людей без банковских услуг по всему миру — у которых есть потенциал обойти традиционную финансовую систему и стать участниками DeFi напрямую.

С улучшением инфраструктуры, оптимизацией интерактивного опыта и снижением порога использования следующая волна DeFi может быть совсем близко. На этот раз он будет больше и прочнее.