Японский центральный банк завершит двухдневное заседание по денежно-кредитной политике 19 декабря 2025 года (пятница). Общий рынок ожидает, что на этом заседании будет объявлено о повышении ставки на 25 базисных пунктов — с 0,5% до 0,75%. После подтверждения это станет не только первым повышением ставки с января 2025 года, но и достигнет нового максимума с 1995 года.

Почему рынок так нервничает по поводу этой новости? Ключ кроется в потенциальных рисках закрытия позиций по арбитражу в иенах. В последние годы глобальные инвесторы играют в классическую арбитражную стратегию — заимствуют дешевые иены и вкладывают их в американские акции, облигации или криптовалюты с высокой доходностью. Как только японский ЦБ повысит ставку, стоимость заимствования иен резко возрастет, и эта игра должна закончиться. Когда инвесторы массово закрывают позиции, деньги выводятся из рискованных активов и возвращаются в Японию.

Исторически этот процесс часто сопровождается ужесточением глобальной ликвидности. Отток капитала, снижение кредитования, принудительное ликвидирование — криптовалютный рынок не может оставаться в стороне. Данные показывают, что каждый раз, когда японский ЦБ дает сигнал о повышении ставки или реально повышает ее, цена биткоина корректируется. Это не совпадение, а прямое отражение изменений в рыночной ликвидности. В качестве типичного представителя рискованных активов криптовалюты особенно чувствительны к глобальной ликвидной среде.