Недавно мой друг спросил про USDD, и всё равно остались те же три — децентрализация, 1:1 анкорирование и стабильность алгоритмов. Честно говоря, эти трюки уже не убеждают. Если хотите, чтобы я сказал, главное — понять, почему он спроектирован именно так и где его можно использовать.

Начнём с позиционирования. Вместо радикального алгоритмического стейблкоина USDD выбрал относительно консервативную структуру децентрализации и чрезмерного обеспечения. На первый взгляд это может показаться не таким уж привлекательным, но если подумать, добиться проверяемой стабильности и прозрачности без централизованной опеки непросто.

Это полная противоположность мышлению агрессивных стейблкоинов в первые годы. Эти проекты хотели бы максимально эффективно использовать капитальную эффективность, и поэтому риск был использован до предела. USDD — это явно другой подход.

Когда речь идёт о чрезмерном обеспечении, многие ошибаются. Дело не только в том, чтобы «нажать чуть больше активов», а в том, чтобы сохранить буфер безопасности для экстремальных рыночных условий. Думайте об этом как о бампере на цепочке — когда цены сильно колеблются, у системы есть пространство, чтобы не взорваться сразу. А как насчёт стоимости? Это теряет часть эффективности капитала. Но в обмен на большую предсказуемость, что на самом деле редкий товар в мире DeFi.

Давайте посмотрим на его использование. USDD не существует для независимости, но явно работает для всей экосистемы DeFi — майнинга ликвидности, протоколов кредитования и межпротокольных расчетов. С этой точки зрения USDD — это скорее инфраструктура, чем спекулятивный продукт.

Я понимаю, что она не пытается «революционизировать стейблкоины», но по существующему пути децентрализация, аудитируемость и композибельность находятся выше линии передачи. Звучит обыденно, но обычные вещи обычно длятся дольше всех.

Главное преимущество USDD — не в том, насколько он увлекательный, а в том, насколько им легко пользоваться. Возможно, темпы роста не будут самыми быстрыми, но в нынешних условиях, когда всё больше внимания уделяется контролю рисков и границам соблюдения требований, такой базовый и стабильный стейблкоин проще жить дольше.

Что касается того, является ли это оптимальным решением, оно должно быть проверено рынком. Однако как инструментальный актив DeFi, USDD — по крайней мере логичный и ясный выбор.