Американские данные по CPI за ноябрь только что были опубликованы, и реакция рынка оказалась довольно быстрой. После публикации цифр трейдеры сразу же усилили ставки на снижение ставки ФРС в январе следующего года — вероятность снижения на 25 базисных пунктов в фьючерсах на федеральные фонды выросла с 26.6% до 28.8%. Хотя это кажется не очень большим ростом, направление очень ясно: если инфляция немного разогреется, история о снижении ставок станет более убедительной.

Интересно, что в краткосрочной перспективе могут сохраняться неопределенности, но трейдеры давно сделали ставку на более долгосрочную мягкую денежно-кредитную политику. Согласно данным LSEG, рынок сейчас ожидает, что к 2026 году ФРС предоставит около 64 базисных пунктов пространства для смягчения — это немного больше, чем 63 базисных пункта, ожидаемых до публикации данных. Что это означает? Это говорит о том, что рынок уверен в направлении изменения ликвидности.

Что это значит для рынка криптовалют? Во-первых, любые признаки охлаждения инфляции могут стать аргументом в пользу сценария снижения ставок. Рынок не упустит ни одной возможности подкрепить ожидания смягчения. Во-вторых, такие "торги на смягчение" постепенно реализуются — заранее закладывать цену на ликвидность — одна из ключевых логик, поддерживающих настроение рискованных активов в настоящее время. И наконец, не стоит забывать, что дальнейшие выступления представителей ФРС и другие экономические данные, если продолжат подтверждать этот тренд, вполне могут стать тем спусковым крючком, который разрушит текущую консолидацию на рынке криптовалют.