Белый металл достигает рекордных высот: серебро пробивает барьер $60 на фоне смены политики ФРС

На этой неделе серебро достигло беспрецедентной отметки, поднявшись до $60.56 за унцию 9 декабря. Рост отражает сочетание макроэкономических факторов и технического импульса, которое привлекло внимание рынка, при этом драгоценный металл теперь превосходит по годовой динамике свой золотой аналог.

Политические ветры в спину серебру

Заседание Федеральной резервной системы в декабре, завершившееся в среду (10 декабря), становится важным катализатором. Участники рынка значительно изменили свою позицию — инструмент CME Group FedWatch теперь сигнализирует о высокой вероятности снижения ставки, что является обратным по сравнению с ранее существовавшей неопределенностью. Это ожидание получает дополнительную поддержку от событий в Вашингтоне, где президент Дональд Трамп 30 ноября заявил, что его кандидатура на пост следующего председателя ФРС уже определена. Хотя Трамп публично не назвал имя, источники, сообщающие Bloomberg, сообщили, что Кевин Хассет, глава Национального экономического совета Белого дома, является фаворитом. Учитывая хорошо задокументированное сопротивление Трампа текущему председателю Джерому Пауэллу по поводу темпов повышения ставок, широко ожидается переход к более мягкому руководству.

Недавние высказывания Хассета на CBS привлекли внимание рынка: «Я считаю, что американский народ может ожидать, что президент Трамп выберет кого-то, кто поможет им получить более дешевые автокредиты и более легкий доступ к ипотекам по более низким ставкам». Его комментарии, в сочетании с рыночными позициями вокруг его возможного назначения, вызвали волну реакции в торговле драгоценными металлами.

Почему снижение ставок важно для серебра

Драгоценные металлы, особенно серебро и золото, обычно показывают лучшие результаты в условиях низких процентных ставок. Совокупный эффект ожидаемого смягчения политики ФРС и сценария преемственности Хассета активизировал рынок серебра. Разрыв в динамике между двумя металлами особенно заметен: серебро выросло примерно на 100 процентов с начала года, тогда как золото поднялось примерно на 59 процентов. В настоящее время золото торгуется выше $4,200 за унцию, но остается ниже своего рекордного уровня.

Множество факторов, поддерживающих импульс

Взрывной рост серебра в этом году обусловлен различными факторами, выходящими за рамки монетарной политики. Прорыв, начавшийся 28 ноября, получил импульс после значительного сбоя в работе CME Group Comex — биржа приостановила торговлю после обнаружения «проблемы с охлаждением» в дата-центре CyrusOne в районе Чикаго. Торговля возобновилась к 5:46 по тихоокеанскому времени, хотя инцидент стал одним из самых значительных сбоев, которые испытывала CME за долгое время, что вызвало опасения участников рынка.

Помимо сбоя в инфраструктуре торговли, другие факторы способствовали росту серебра. Ликвидный кризис на лондонском рынке подтолкнул серебро выше $50 отметки в октябре, хотя с тех пор эта напряженность ослабла. Недавние сообщения Bloomberg от 25 ноября показали, что запасы серебра в Китае снизились до минимальных за десятилетие уровней после значительных переводов в Лондон. Также возникли геополитические причины — тарифные опасения и статус серебра как критического минерала в США оказали поддержку рынку в течение 2025 года.

Промышленный спрос остается устойчивым

История промышленного потребления заслуживает особого внимания. Согласно данным Института серебра, промышленный спрос на серебро достиг рекордных 680,5 миллиона унций в 2024 году, что обусловлено применением в модернизации электросетей, электрификации транспортных средств и фотогальванических системах. Хотя общий спрос на серебро снизился на 3 процента по сравнению с прошлым годом, ограничения в поставках сохранялись — рынок зафиксировал дефицит в 148,9 миллиона унций уже четвертый год подряд.

Взгляд в будущее

Аналитики все больше склоняются к тому, что серебро продолжит свою превосходящую динамику и в 2026 году. Как отметил один из аналитиков VRIC Media: «Наиболее прибыльно зарабатывать в золоте, но большие деньги делаются в серебре — это доказано за последние циклы драгоценных металлов. Я считаю, что так будет и в этот раз». Текущий импульс серебра, подкрепленный ожиданиями политики, динамикой спроса и предложения, а также промышленным применением, делает его важным объектом внимания инвесторов, следящих за развитием рынка драгоценных металлов.