Как портфель $311 миллиардов долларов Berkshire Hathaway отражает разделение ИИ между Apple и Alphabet

Контрастные стратегии ИИ за плечами технологических активов Уоррена Баффета

Berkshire Hathaway Уоррена Баффета держит почти четверть своего $311 миллиардного портфеля акций в двух технологических гигантах: Apple и Alphabet. Однако за этими крупными активами скрывается увлекательный парадокс — эти компании преследуют принципиально разные пути в гонке искусственного интеллекта, и это различие многое говорит о том, где каждая из них считает возможным появление конкурентного преимущества.

На протяжении десятилетий Баффет избегал инвестиций в технологии. Это изменилось в основном благодаря влиянию своих заместителей Теда Вехслера и Тодда Комбса, которые поняли, что акции технологических компаний стали слишком значимыми, чтобы их игнорировать. Сегодня значительные позиции Berkshire в Apple и Alphabet отражают институциональную ставку не только на эти компании, но и на их конкурирующие видения того, как ИИ изменит их бизнесы.

Apple: превосходство в аппаратном обеспечении вместо лидерства в ИИ

Подход Apple к искусственному интеллекту был заметно осторожным, что может показаться удивительным для компании с такими мощными техническими ресурсами. Когда в 2024 году компания представила Apple Intelligence — свой брендированный набор функций с улучшениями на базе ИИ — многие ожидали трансформативного запуска, соответствующего её исторической репутации за инновации.

Вместо этого реализация казалась взвешенной и постепенной. Компания ограничила эти возможности устройствами с последними процессорами, такими как iPhone 17. Только некоторые приложения получили улучшения на базе ИИ, и даже тогда эти функции в основном работают в фоновом режиме, а не как основные продающие точки. Siri, цифровой помощник, которому обещали значительную переработку ИИ, до сих пор не стал заметным продуктом ИИ сам по себе.

Несколько факторов, вероятно, объясняют такой сдержанный подход. Долгосрочная стратегия компании — разрабатывать системы и аппаратное обеспечение полностью внутри компании, что означает движение осмотрительно. Кроме того, приверженность Apple поддерживать экосистему iOS, которая должна быть гладкой, надежной и стабильной, может конфликтовать с непредсказуемостью, характерной для современных моделей ИИ.

Недавнее объявление об уходе Джона Джанандреа, старшего вице-президента, отвечающего за машинное обучение и стратегию ИИ, также указывает на возможные организационные сложности. Для инвесторов, оценивающих Apple именно как компанию, связанную с искусственным интеллектом, доказательства остаются скудными. Компания продолжает преуспевать в своей основной сфере — создании привлекательных устройств в сочетании с сервисами, стимулирующими рост, — но эта сила не обязательно зависит от прорывных возможностей ИИ.

Alphabet: Полная интеграция ИИ на каждом уровне

Alphabet демонстрирует совершенно другую картину. Компания внедрила амбиции в области ИИ во всю свою организационную ДНК, корни которой уходят гораздо глубже, чем многие предполагают. Проект Google Brain, запущенный в 2011 году, стал формальным началом современных усилий компании в области глубокого обучения. Сегодня эта приверженность превратилась в комплексную интеграцию ИИ во все продукты и услуги.

Семейство моделей Gemini служит основой для экосистемы ИИ Alphabet. Эти модели обеспечивают улучшения в линейке продуктов Google, наиболее заметно через AI Overviews в результатах поиска — где вопросы, похожие на запросы, теперь получают контекстуальные, созданные ИИ ответы вместо традиционных списков ссылок. Технология также распространяется на инструменты продуктивности; пользователи могут использовать возможности ИИ внутри Google Docs в качестве совместного соавтора, извлекая инсайты из данных, хранящихся в Google Drive.

Помимо программного обеспечения, Alphabet активно инвестирует в инфраструктуру ИИ. Компания разработала тензорные процессоры (TPUs) — специализированные чипы, предназначенные для обработки вычислительной нагрузки искусственного интеллекта. Через Google Cloud она предлагает эти мощные инструменты как управляемые сервисы, так и все чаще — через прямые соглашения с крупными клиентами.

Финансовое влияние становится заметным. Google Cloud, в которой сосредоточены многие корпоративные решения Alphabet в области ИИ, показала рост выручки на 34% по сравнению с прошлым годом, превысив $15 миллиардов во 3-м квартале, что во многом обусловлено спросом на предложения с ИИ. Хотя Alphabet не выделяет отдельно показатели вклада ИИ, этот рост свидетельствует о том, что искусственный интеллект стал важным источником доходов и конкурентным фактором.

Что означает эта разница для инвесторов

Контраст между этими двумя активами в портфеле Berkshire иллюстрирует фундаментальный выбор в сфере технологических инвестиций сегодня. Apple остается отличным бизнесом, построенным на дизайне, лояльности к экосистеме и операционном мастерстве — но её нарратив в области искусственного интеллекта остается недоразвитым. В то время как Alphabet настолько глубоко интегрировала ИИ в свои конкурентные преимущества, что технология теперь усиливает уже доминирующие позиции на рынке, особенно в поиске и облачных сервисах.

Для тех, кто отслеживает институциональные шаги Баффета, масштаб владений Berkshire в обеих компаниях говорит о доверии к их долгосрочным перспективам независимо от нарратива ИИ. Однако различия между ними служат полезным напоминанием: не каждая технологическая компания должна лидировать во всех новых технологиях, чтобы оставаться мощным инвестиционным объектом.