Какое влияние оказывает крупное событие, такое как повышение процентной ставки Банком Японии, на криптоактивы, такие как Ethereum и ETH? Выглядит просто, но на самом деле путь проводности особенно извилист, и его нужно прояснить в нескольких измерениях.

**Как будет двигаться столица?**

За эти годы в Японии процентные ставки были нулевыми или даже отрицательными, а мировые спекулянты полагались на низкую стоимость заимствования иен, чтобы обменивать деньги на доллары и получать высокие процентные ставки — крипторынок также является основной зоной прибыли. Когда Банк Японии действует и процентные ставки растут, арбитраж становится менее привлекательным. Эти заимствованные иены начали возвращаться, и ликвидность на мировом рынке была бы ограниченной. Для рискованного актива, такого как Ethereum, краткосрочная перспектива определённо стрессовая.

Ещё хуже то, что если Банк Японии, Федеральная резервная система и Европейский центральный банк ужесточат ужесточение, мировой рынок сформирует «трёхстороннее» ожидание ужесточения, и волатильность рисковых активов значительно усилится.

**Рыночная менталитет изменится.**

Повышение процентных ставок центральных банков часто воспринимается как слишком высокая инфляция или перегрев экономики, и как только появляется этот сигнал, рынок начинает проявлять осторожность. Спекулятивный энтузиазм льется холодной водой, и привлекательность криптовалют как высокорискового актива снижается. Но здесь есть эпизод — если фондовый рынок сильно пострадает из-за повышения процентных ставок, некоторые фонды выйдут на рынок криптовалют в поисках возможностей для хеджирования. Однако этот подбор обычно краткосрочный, и средне- и долгосрочные зависят от общей готовности к риску.

**А как насчёт фундаментальных показателей самого Ethereum?**

Честно говоря, перспективы Ethereum больше зависят от развития самой сети. После модернизации Cancun производительность Layer2 значительно улучшилась, и узкие места масштабируемости и стоимости экологических приложений действительно освобождаются. Это ключевые факторы, определяющие долгосрочную динамику ETH, и влияние макроэкономического повышения процентных ставок в конечном итоге временно.