Токийский операционный центр не сомкнул глаз всю ночь. Ожидание было не только в том, чтобы узнать решение по ставке, но и в том, чтобы стать свидетелем окончания эпохи тридцатилетнего периода дешевых денег.

В торговом сообществе атмосфера была необычно напряженной. Внутри распространилась карта путей закрытия позиций по японской йене — арбитражные позиции на сумму 3.4 трлн долларов США сталкиваются с критической точкой. Как только Банк Японии начнет ужесточать денежную политику, заимствуя дешевую йену для глобальной гонки за высокодоходными горячими деньгами, придется немедленно менять йену, чтобы заполнить позиции.

История знает примеры. После повышения ставки в Японии в 2000 году произошел крах интернет-бумы; после начала ужесточения в 2006 году полностью разразилась ипотечная кризис. Повторится ли сценарий?

Когда стоимость финансирования внезапно резко возрастает, распродажи неизбежны. Криптовалютный рынок, как актив, глубоко связанный с глобальной ликвидностью, окажется в первых рядах. Это не небольшая волна колебаний, а стресс-тест.

Глубже лежащие проблемы скрыты под поверхностью. Настоящие опытные трейдеры знают, что арбитраж по йене — лишь видимость. В корне, мировой долговой порядок уже разрушен — по данным Международной ассоциации финансов, общий мировой долг приближается к рекордным 338 трлн долларов США. Когда эта основа начнет шататься, как быстро распространится цепочка передачи от финансового сектора к криптовалютам? Никто не может дать точного ответа.