IBIT противостоит слабости рынка: Почему Bitcoin ETF от BlackRock лидирует по притоку средств в 2025 году

Источник: Coindoo Оригинальный заголовок: BlackRock’s IBIT занимает место среди лучших ETF 2025 года несмотря на слабость Bitcoin Оригинальная ссылка: Рынок ETF на Bitcoin в 2025 году посылает неожиданный сигнал. Несмотря на то, что ценовое движение не впечатляет, капитал продолжает поступать в таком же объеме, который соперничает с самыми сильными годами предыдущего цикла.

В центре этого противоречия находится IBIT, спотовый ETF на Bitcoin от BlackRock, который стал магнитом для долгосрочного капитала, несмотря на отрицательные доходности за год.

Основные выводы

• BlackRock’s IBIT привлек огромные потоки в 2025 году, несмотря на отрицательные доходности, что сигнализирует о смене ориентации на долгосрочные позиции.
• Спрос инвесторов теперь больше обусловлен экспозицией и распределением, чем краткосрочной ценовой динамикой.
• ETF на Bitcoin все чаще конкурируют с золотом как структурные активы портфеля, а не как спекулятивные сделки.

Потоки капитала рассказывают совершенно другую историю, чем цена

Если судить только по результатам, IBIT не выделяется. Но по уровню вовлеченности инвесторов — да. В этом году фонд привлек более $25 миллиардов новых средств, что делает его одним из самых успешных ETF 2025 по притоку капитала. Что делает это особенно заметным, так это контекст: IBIT — единственный ETF в верхней части таблицы, который показывает убытки за год.

Это расхождение выявляет растущий разрыв между доходностью по цене и поведением инвесторов. Вместо реакции на краткосрочные просадки покупатели, похоже, сосредоточены на экспозиции, масштабе и долгосрочной позиции. Другими словами, спрос больше не ведет себя как спекулятивная сделка.

ETF на Bitcoin конкурируют с золотом, а не с моментум-трейдами

Самый очевидный сигнал этого сдвига — что достигнуто относительно золота. Даже несмотря на сильный рост золота в этом году, ETF на Bitcoin привлекли больше капитала, чем некоторые крупнейшие фонды, обеспеченные золотом. Такой результат был бы немыслим всего несколько лет назад, когда экспозиция на Bitcoin считалась спекулятивной и хрупкой.

Этот сдвиг говорит о том, что ETF на Bitcoin все чаще рассматриваются как инфраструктура портфеля, а не как спекулятивные ставки. Инвесторы покупают во время слабости, а не гонятся за ростом. Накопление становится стратегией.

Крупные игроки нормализуют владение через волатильность

Тенденцию подтверждает поведение на институциональном уровне. Недавние покупки Bitcoin крупными компаниями подчеркивают ту же философию: волатильность — не препятствие, а точка входа.

Даже те институты, которые остаются публично скептичными, адаптируются. Крупные платформы разрешили клиентам торговать ETF на Bitcoin, несмотря на ранее высказанное мнение о том, что Bitcoin неподходящ для долгосрочных инвестиций. Эта противоречивость отражает преобладание спроса клиентов над институциональными колебаниями.

Присутствие BlackRock меняет участников рынка Bitcoin

Устойчивость IBIT неразрывно связана с самим BlackRock. Для многих традиционных инвесторов BlackRock служит мостом доверия в незнакомых рынках. Его охват дистрибуции, доверие к бренду и простота операций снижают барьеры, которые ранее мешали консервативному капиталу входить в криптовалюту.

В результате потоки ETF теперь кажутся менее реактивными к ежедневным новостям или краткосрочным ценовым движениям. Спрос выглядит более стабильным, медленным и структурированным — характеристиками, обычно ассоциируемыми с зрелыми активами.

Данные on-chain подтверждают сдвиг в владении Bitcoin

Этот накопительный тренд, вызванный ETF, отражается и в on-chain данных. Показатели показывают, что так называемые «новые киты» сейчас составляют почти половину реализованной капитализации Bitcoin. Это не наследие ранних циклов, а новые, хорошо капитализированные участники, создающие новую базу затрат.

В совокупности эти тенденции указывают на более глубокие изменения. Рынок Bitcoin формируется под влиянием терпеливого капитала, а не спекулятивных махинаций. Если десятки миллиардов могут поступить в ETF на Bitcoin в трудный год, то масштаб притока во время сильного цикла может выглядеть совершенно иначе, чем все, что рынок видел ранее.