Почему инвесторам необходимо следовать M2: полное руководство от политики Центрального банка до крипторынка

Краткие основные моменты

• Что такое M2: Денежный агрегат M2 представляет собой общую сумму доступных средств в экономике, включая наличные, расчетные счета, сберегательные счета и фонды денежного рынка.
• Почему это важно: Рост М2 напрямую влияет на выбор распределения активов инвесторов, будь то акции, облигации или криптовалюты
• Рынок: Когда М2 быстро растет и процентные ставки низкие, рискованные активы (включая криптовалюту) обычно показывают хорошие результаты; и наоборот.

Основные знания M2, которые должны знать инвесторы

денежный агрегат М2 не является загадочным экономическим термином, а представляет собой реальный индикатор, влияющий на ваши инвестиционные решения. Проще говоря, он измеряет, сколько «доступных денег» в экономике.

Представьте себе экономику как бассейн. M2 - это общий объем воды в этом бассейне, включая воду, которая доступна немедленно (наличные и расчетные счета), а также воду, которую можно быстро добавить (сбережения, срочные депозиты, фонды денежного рынка). Когда воды в этом бассейне становится все больше, люди склонны тратить больше денег, что подталкивает рынок к росту. Когда уровень воды падает, экономика начинает сокращаться.

Реальный состав M2: понимание вашей рыночной среды

Чтобы по-настоящему понять, как денежный агрегат М2 влияет на ваши инвестиции, вам нужно знать, что он включает в себя. Основные компоненты, которые Федеральная резервная система учитывает при расчете М2, включают:

Первый уровень: самые ликвидные средства (M1)

Это деньги, которые можно использовать сразу:

• Наличные в кошельке и средства на расчетном счете в банке
• Чеки и дорожные чеки (хотя сегодня они не так распространены)
• Другие чеки, которые можно использовать для оплаты

Эта категория характеризуется самой высокой ликвидностью, самым низким риском, но и самой низкой доходностью.

Второй уровень: подготовленные валютные активы

Эти средства не могут быть использованы немедленно, но могут быть превращены в наличные в течение нескольких дней:

• Сберегательный счет: банк выплачивает проценты, но может ограничить количество снятий.
• Срочный вклад (CD): Клиенты блокируют средства на определенный срок (обычно менее 100 000 долларов США) в обмен на более высокие проценты.
• Денежный рынок фонд: вид взаимного фонда, который инвестирует в краткосрочные, низкорисковые активы и обычно предлагает более высокую доходность, чем сберегательный счет.

Как рост M2 стимулирует рыночный цикл

Чтобы понять связь агрегата М2 с рынком, вам нужно увидеть простую причинно-следственную цепочку:

Этап расширения M2→доступные средства увеличиваются→рост потребительской и инвестиционной активности→увеличение цен на активы

Когда центральный банк снижает процентные ставки или правительство увеличивает расходы, М2 начинает расти. Банкам становится проще выдавать кредиты, предприятиям проще занимать деньги для расширения бизнеса, а потребители более охотно покупают жилье или автомобили. Все эти действия вносят больше средств в экономику.

Напротив, когда рост М2 замедляется или сокращается:

Этап ужесточения M2→Доступные средства уменьшаются→Потребительские расходы снижаются→Цены на активы падают

Вот почему инвесторы внимательно следят за решениями центрального банка. Когда Федеральная резервная система объявляет о повышении процентных ставок, рынок часто падает, поскольку инвесторы ожидают замедления роста М2.

Четыре силы, способствующие изменению М2

1. Решение о денежно-кредитной политике центрального банка

Федеральная резервная система напрямую контролирует М2, изменяя базовую процентную ставку. Снижение процентных ставок делает кредиты дешевле, что побуждает банки выдавать больше кредитов предприятиям и частным лицам. Это увеличивает М2. Повышение процентных ставок, наоборот, делает кредиты дороже, что останавливает выдачу новых кредитов и замедляет рост М2.

2. Финансовая политика правительства

Когда правительство выпускает стимулирующие выплаты или увеличивает расходы, новые деньги поступают в экономику. Во время COVID-19 в 2020 году стимулирующая программа правительства США напрямую увеличила М2, что привело к рекордному росту М2 на 27% в начале 2021 года.

3. Кредитные операции банковского сектора

Банки являются создателями М2. Каждый раз, когда они выдают кредит, они по сути создают новую валюту в экономике. Если банки значительно сокращают кредитование (например, во время кризиса), рост М2 останавливается.

4. Модели поведения потребителей и предприятий

Иногда изменения М2 не обусловлены политикой, а решениями участников рынка. Когда люди чувствуют себя небезопасно, они могут прекратить расходы и положить деньги на сберегательный счет. Это изменит траекторию роста М2.

М2 и инфляция: связь, которая больше всего волнует участников рынка

Существует тревожная связь между денежным агрегатом М2 и инфляцией, что объясняет, почему центральный банк так настороженно относится к росту М2.

Основная логика проста: когда слишком много средств гонится за слишком малым количеством товаров, цены растут. Если М2 растет быстрее, чем экономическая производственная способность, инфляция будет ускоряться.

2022 год является идеальным примером. Федеральная резервная система в 2021 году допустила значительный рост М2, частично из-за сбоев в цепочках поставок, вызванных пандемией. Каков был результат? Инфляция достигла 40-летнего максимума. К 2022 году Федеральная резервная система начала агрессивно повышать процентные ставки, что привело к тому, что рост М2 стал отрицательным — это оказало влияние на рынок.

Как M2 изменит ваши инвестиционные выборы

Это и есть причина, по которой денежный агрегат М2 так важен для трейдеров и инвесторов. Разные классы активов по-разному реагируют на изменения М2:

Рынок криптовалют

В период сильного роста M2 и низких процентных ставок (так называемая эпоха «дешевых денег») криптовалюты, как правило, показывают отличные результаты. Инвесторы ищут более высокую доходность, переводя свои средства из традиционных банковских продуктов в биткойны, эфириумы и другие токены.

Но когда M2 начинает сокращаться и стоимость заимствования растет, ситуация меняется. Инвесторы распродают рискованные активы и переходят к безопасным активам. Рынок криптовалют обычно оказывается первым под ударом. Вот почему цены на биткойн и другие токены сильно связаны с ростом M2.

фондовый рынок

Реакция акций на изменения М2 аналогична. Когда М2 растет, стоимость финансирования для предприятий низка, прибыль достаточна, рынок акций растет. Когда М2 сжимается, предприятия сталкиваются с трудностями, рынок акций падает.

Рынок облигаций

Облигации обычно рассматриваются как безопасная гавань. Когда M2 растет и процентные ставки низки, инвесторы ищут облигации с более высокой доходностью. Но когда процентные ставки растут, стоимость существующих облигаций снижается (поскольку новые выпущенные облигации предлагают более высокие проценты), и цены на облигации падают.

Сама процентная ставка

Направления роста процентных ставок и М2, как правило, противоположны. Когда центральный банк считает, что М2 растет слишком быстро, он повышает процентные ставки, чтобы охладить экономику. Когда рост М2 останавливается, они снижают процентные ставки, чтобы стимулировать заимствования и расходы.

Реальный случай: Взрывной рост М2 в эпоху COVID

Весной 2020 года мировая экономика оказалась в параличе. Правительство США быстро отреагировало:

• Выплата прямых стимулирующих выплат居民ам
• Увеличение пособия по безработице
• ФРС снизила процентные ставки до почти нуля

Каков результат? М2 растет небывалыми темпами. К началу 2021 года темп роста М2 составил 27% по сравнению с прошлым годом.

Этот огромный рост М2 способствовал увеличению цен почти на все классы активов — акции, недвижимость и, конечно же, криптовалюты. Биткойн и эфириум достигли исторического максимума в 2021 году, во многом благодаря избытку ликвидности, побуждающему инвесторов искать рискованные активы.

Но история 2022 года была совершенно другой. Федеральная резервная система начала активно повышать процентные ставки для борьбы с инфляцией. Рост М2 замедлился, а затем стал отрицательным. Это изменение ознаменовало начало новой эпохи — все классы активов начали падать. Криптовалюты упали больше всего.

Почему инвесторы должны следить за М2

Как инвестор, почему вам стоит об этом беспокоиться? Потому что денежный агрегат М2 является одним из самых опережающих экономических индикаторов. Он часто сигнализирует о изменениях за 3-6 месяцев до начала экономического спада или процветания.

Когда M2 быстро растет, это обычно указывает на то, что период роста цен на активы скоро наступит. Когда рост M2 замедляется или становится отрицательным, следует проявлять осторожность — рынок может столкнуться с корректировкой.

Центральный банк использует М2 для разработки политики. Государство использует М2 для планирования расходов. Умные инвесторы также должны использовать М2 для руководства своими инвестиционными решениями.

Резюме: М2 – это пульс рынка

Денежный агрегат М2远不是一个晦涩的经济统计数据。Он является актуальным показателем состояния экономики и финансовых рынков.

Когда М2 растет, это обычно предвещает больше рабочих мест, больше расходов и более высокие цены на активы. Но это также может привести к риску инфляции. Когда М2 перестает расти или начинает сокращаться, экономика обычно попадает в затруднительное положение, а цены на активы падают.

Понимание М2 и его влияние на различные классы активов является ключевым для становления более умным инвестором. Независимо от того, торгуете ли вы криптовалютой, акциями или другими активами, мониторинг М2 должен быть частью вашего аналитического инструментария.