#数字资产市场洞察 $BTC $ETH $SUI

【ФРС 9:3 раскол, этот раунд снижения ставок предопределён быть мимолётным】

Решение от 10 декабря полностью раскололо Федеральную резервную систему: 9 голосов за снижение ставки на 25 базисных пунктов, 3 голоса ястребиных представителей (Бауман, Кук, Уоллер) против. Заявление Пауэлла о "больших рисках для занятости" стало решающим, но по данным точечной диаграммы, разногласия в прогнозах будущих ставок среди всего комитета достигли 170 базисных пунктов — это самая разделенная ситуация с 2005 года.

Рынок действительно был на хайпе. Биткойн пробил 110000, золото стремительно взлетело, индекс доллара упал, юань укрепился. Золотой ETF за один день привлек 1.4 миллиарда. Но возникла проблема — данные по несельскохозяйственным работникам были пересмотрены на 818000 вниз, а базовый PCE, наоборот, восстановился, и раздаются жалобы на ястребиную позицию: "Мы пришли слишком рано". К тому же Трамп отправил три твита с давлением, и весь процесс принятия решения стал выглядеть больше как политический компромисс, а не экономическая рациональность.

Опасности, скрывающиеся за празднованием, начинают распространяться. Ожидания инфляции тихо растут, и рынок свопов ставит на то, что в 2026 году индекс потребительских расходов (PCE) достигнет 2,6%. Частный рычаг резко увеличивается, кредитный пузырь раздувается, а уровень дефолтов в коммерческой недвижимости достиг максимума за последние десять лет. В Китае спреды сужаются, иностранные капиталы массово поступают, но фондовый рынок A-share все равно открывается высоко и затем падает — как будто получил только "эмоциональное утешение".

Говоря о простых людях. Процентные ставки по ипотечным кредитам действительно снизились, но цены на жилье продолжили расти, 62% первичных покупателей жилья все равно не могут позволить себе купить дом. Капитал гигантов AI поглощает все, в то время как кредитование малых предприятий заморожено.

Через 49 дней снова будет FOMC, и к этому времени боеприпасы Пауэлла почти иссякнут. Он молча сказал: "Просто делайте то, что правильно в настоящий момент", но рынок уже давно это понял: цикл снижения ставок, возможно, подходит к концу, следующая черная лебедь накапливает силы в темноте.