По состоянию на 22 декабря 2025 года Биткойн имеет краткосрочную медвежью тенденцию, но наблюдается борьба между быками и медведями. В конце года и начале следующего года, вероятно, продолжится волатильность, основное внимание будет уделено диапазону 81 000-93 000 долларов, для пробоя в определённом направлении необходимо дождаться ясности по ликвидности и ожиданиям политики.

Одно. Быстрая оценка длинных и коротких позиций (по состоянию на 22 декабря)

- Позитивные моменты: CPI в США за ноябрь оказался ниже ожидаемого, ожидания снижения ставок ФРС в январе возросли (примерно 28.8%), что создает представление о смягчении ликвидности; повышение ставок со стороны Банка Японии завершилось, что негативно сказалось на рынке, краткосрочное восстановление; на уровне около 81,300 долларов есть структурная поддержка покупок; киты и институциональные инвесторы умеренно увеличивают свои позиции на низких уровнях.
- Негативные факты: Ожидания снижения процентных ставок ФРС отошли на второй план, доходность облигаций США укрепляется, индекс доллара восстанавливается, деньги возвращаются в безрисковые активы; Лимитированные позиции на высоких уровнях (93 000-120 000 долларов) сдерживают рост, в краткосрочной перспективе сложно преодолеть уровень 101 500 долларов, стоимость для краткосрочных держателей; В конце года возврат капитала, низкая ликвидность, ликвидация с использованием заемных средств может вызвать падение; Технический анализ показывает нисходящий канал, давление продаж доминирует в росте.

Два, устойчивость колебаний и ключевые уровни

- Вывод: Колебания, скорее всего, продолжатся до января-марта следующего года, пока не станет ясна политика Федеральной резервной системы. Текущий ключевой диапазон 85,000-89,000 долларов, сильная поддержка 81,000-83,000 долларов, сильное сопротивление 93,000-95,000 долларов.
- Причины колебаний: неопределенность макроэкономических ожиданий (повышение/снижение ставок не определено), сокращение ликвидности, одновременное наличие высоких и низких позиций, колебания из-за истечения фьючерсов/опционов, ни одна сторона не имеет абсолютного преимущества.
- Условия пробоя: закрепиться на уровне 95,000 долларов (0.75 квартиль) и вернуться к линии затрат краткосрочных держателей на уровне 101,500 долларов, или эффективно пробить структурную поддержку на уровне 81,000 долларов, чтобы, возможно, открыть новую тенденцию.

Три. Рекомендации по операциям и управлению рисками

- Краткосрочная торговля: ориентируйтесь на продажу на высоких уровнях и покупку на низких, легкие позиции на покупку около 85,000-86,000 долларов, сокращение позиций при встрече с сопротивлением на 88,000-89,000 долларов; стоп-лосс при падении ниже 84,000 долларов, небольшое увеличение позиций при пробое 90,000 долларов и закреплении выше.
- Риск-менеджмент: контроль за левериджем (≤3 раза), резервирование 30%+ наличных, избегание крупных опционов/фьючерсов без хеджирования, предотвращение ликвидностных шоков в выходные и в окна событий.