Пять технологических акций эры ИИ с потенциалом удвоения: куда смотрят умные деньги

Дело в быстрой мультипликации капитала во время бума инфраструктуры ИИ

Когда рынки меняются, умные инвесторы не гонятся за победителями вчерашнего дня — они занимают позиции перед завтрашними мегатрендами. В данный момент одна нарратив доминирует в инвестиционной теории институциональных инвесторов: строительство инфраструктуры искусственного интеллекта все еще находится на ранней стадии, и компании, которые обеспечивают этот переход, имеют многолетние перспективы впереди.

S&P 500 исторически требует около семи лет для удвоения. Но для инвесторов, стремящихся обойти более широкий рынок, реалистичной целью является удвоение за пять лет. В этой среде пять технологических компаний выделяются как обладающие настоящими катализаторами для достижения именно этого.

Основной уровень: Тайваньская полупроводниковая компания

Прежде чем рассматривать привлекательные названия в области ИИ-микросхем, рассмотрите незаметный фундамент. Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) является крупнейшей в мире полупроводниковой фабрикой по выручке — и это отличие имеет огромное значение прямо сейчас.

Компании, такие как Nvidia и Broadcom, являются “безфабричными” — они разрабатывают современные процессоры, но полностью передают производство на аутсорсинг. TSMC — это место, где эти разработки становятся физическими чипами. Поскольку расходы на инфраструктуру ИИ ускоряются, спрос на возможности передового производства взорвется. Прогнозы отрасли предполагают, что мировые капитальные расходы на центры обработки данных могут достичь $3 триллионов до $4 триллионов к 2030 году, по сравнению с $600 миллиардами в 2025 году.

Это пятикратное расширение адресного рынка означает, что производственные мощности TSMC и рост доходов имеют значительное пространство для роста. Потенциал роста акций зависит от сохранения технологического лидерства — то, в чем TSMC доказала свою способность делать это последовательно.

GPU-движок: почему у Nvidia все еще есть преимущества

Да, Nvidia (NASDAQ: NVDA) уже стала самой ценной компанией в мире. Но этот факт сам по себе не исключает дальнейших прибавок. Контраргумент — “она слишком велика, чтобы удвоиться” — ошибочно экстраполирует из прошлого опыта, вместо того чтобы анализировать, куда движутся основные рынки.

Nvidia производит ведущие графические процессоры (GPU), которые обслуживают глобальную инфраструктуру искусственного интеллекта. Руководство было недвусмысленным: компания “распродана” по своему облачному запасу GPU, при этом ожидается значительное увеличение спроса. Дженсен Хуанг, генеральный директор Nvidia, публично заявил, что общий адресуемый рынок для инфраструктуры ИИ остается крайне недостаточно освоенным.

Если капитальные расходы на центры обработки данных действительно достигнут диапазона от 3 до 4 триллионов долларов в течение пяти лет — прогноз, который кажется все более консервативным — то рынок полупроводников, который поддерживает эти инвестиции, будет как минимум в пять раз больше. В таком сценарии достижение Nvidia двойной текущей рыночной капитализации кажется не только правдоподобным, но и консервативным.

Стратегия индивидуальных кремниевых решений: Тихое преимущество Broadcom

Broadcom (NASDAQ: AVGO) преследует другой подход в той же мегатренде ИИ. Вместо того, чтобы разрабатывать универсальные графические процессоры, она сотрудничает с гипермасштабными ИИ-компаниями — такими как Google и Meta — для совместной разработки интегральных схем специального назначения (ASICs).

Эти пользовательские ускорители обменивают гибкость на экономию затрат и производительность, специфичную для задач. Недавние отчеты указывают на то, что Alphabet исследует возможность продажи единиц обработки тензоров Meta Platforms, что приносит выгоду нескольким участникам. Партнерство Broadcom с Alphabet по этим проектам ASIC означает, что компания получает выгоду, поскольку пользовательский кремний становится отраслевым стандартом.

Поскольку все больше гипермасштабов переходят на проприетарные аппаратные архитектуры, роль Broadcom как посредника ставит его в хорошую позицию для значительного роста акций. Тренд на пользовательские чипы все еще находится на ранней стадии; оценка Broadcom еще не полностью учла это.

Инфлексия Ad-Tech: Скрытая восстановительная настройка Meta

Инвестиционный мир был жесток к Meta Platforms (NASDAQ: META) из-за опасений, что ее колоссальные расходы на инфраструктуру ИИ принесут минимальные доходы. Этот скептицизм игнорирует ключевую деталь: возвраты уже начинают проявляться.

Выручка Meta за третий квартал увеличилась на 26% по сравнению с прошлым годом — впечатляющий темп, частично обусловленный улучшенным целевым рекламным таргетингом с помощью ИИ и повышенным вовлечением пользователей на платформе. Рынок остается медвежьим, поскольку эта трата выглядит дорогой и спекулятивной с краткосрочной точки зрения. Но как только доказательства устойчивого расширения маржи станут неоспоримыми, настроение резко изменится.

Восстановление акций может быть драматичным, когда инвесторы пересмотрят свои ожидания. Meta представляет собой классическую динамику «страх перед будущим перевешивает доказательства настоящего» — состояние, которое в конечном итоге исправляется.

Недооцененный переход: Возможности восстановления Trade Desk

The Trade Desk (NASDAQ: TTD) испытала жесткое настроение, упав более чем на 60% за год. Большая часть этого снижения связана с тревожным переходом на новую платформу рекламы, ориентированную на ИИ, которая изначально не оправдала ожиданий.

Однако компания изменила курс на основе отзывов клиентов, и результаты за третий квартал показывают стабилизацию с ростом доходов на 18% по сравнению с прошлым годом. Сравнения по сравнению с прошлым годом испытывали давление из-за необычно высоких расходов на политическую рекламу в третьем квартале 2024 года, которые не повторились в 2025 году; это означает, что ближайшие сравнения будут выглядеть более благоприятными.

Возможно, самое убедительное: The Trade Desk торгуется примерно по 19-кратному прогнозируемому доходу — это одно из самых низких значений в этом списке. Для компании, управляющей успешным переходом платформы с заметно улучшающимися показателями, этот разрыв в оценке представляет собой значительный потенциал роста.

Вопрос времени

Все пять компаний находятся на переломных моментах, где рыночная психология отстает от фундаментальной траектории. Волна ИИ-инфраструктуры не замедляется в следующем году; она ускоряется. Вопрос не в том, произойдут ли эти тенденции, а в том, какие инвесторы займут позиции заранее.