Сейчас обсуждение темы быков и медведей становится все более актуальным — многие согласны с тем, что мы уже вошли в медвежий рынок. Однако, если посмотреть на индикаторы настроения долгосрочных держателей, ситуация выглядит несколько интересно: в настоящее время они находятся в зеленой зоне, то есть на границе между "верой и сомнением". А это "сомнение" на самом деле является самой настоящей основной психологией рынка в данный момент.

Если внимательно посмотреть на данные, то действительно недавно было кратковременное касание желтой зоны (сигнал от оптимизма к тревоге). Если цена продолжит падать, дальнейшее ухудшение настроений, безусловно, предсказуемо. Но ключевое — исходя из фактических действий долгосрочных держателей, не наблюдается типичных признаков медвежьего рынка, таких как массовый систематический выход или паническое распродажа.

Есть еще один нюанс, который хорошо иллюстрирует ситуацию: запасы BTC на бирже продолжают снижаться. Что это означает? Это означает, что количество доступных для продажи активов постепенно уменьшается, все больше BTC переводится в долгосрочные холодные кошельки, а крупные инвесторы продолжают тихо накапливать.

Итак, возникает вопрос — если кто-то продолжает покупать, почему же цена все еще падает? Ответ на самом деле очень прост: текущие покупки в основном являются пассивными и распределительными, относятся к структурной корректировке, меняющей структуру предложения, а не краткосрочные ценовые действия. Проще говоря, желание продавать ослабевает, но краткосрочные средства все еще продолжают играть в азартные игры.

С точки зрения оборота, на рынке все еще активно присутствует множество внутридневных трейдеров, цены в основном колеблются под воздействием этих краткосрочных средств, тогда как долгосрочные капиталы постепенно вышли с арены ценообразования. Это также объясняет, почему сейчас, казалось бы, ликвидность неплохая, но настоящая эффективная ликвидность продолжает сокращаться — краткосрочные спекуляции и долгосрочные инвестиции полностью дифференцировались.