Ралли оценки Edwards Lifesciences: время ли зафиксировать прибыль или увеличить ставку?

Компания Edwards Lifesciences (EW) превзошла своих отраслевых соперников за последний год, увеличившись на 13,4%, в то время как сектор снизился на 2,1%, а более широкий индекс S&P 500 поднялся на 15,2%. С рыночной капитализацией в 48,33 миллиарда долларов, гигант медицинских устройств, похоже, набирает популярность, но остается вопрос: должны ли инвесторы сохранять свои позиции или искать другие возможности?

Двигатель роста: три бизнес-опоры, способствующие расширению

Инновации в области структурного сердца ведут путь

Сегмент хирургического структурного сердца компании продолжает демонстрировать устойчивость, показывая рост на 5,3% по сравнению с прошлым годом в третьем квартале 2025 года. Прорывная технология ткани RESILIA, основанная на более чем четырех десятилетиях инноваций в области тканей, стала основой для премиум-продуктов, таких как INSPIRIS, MITRIS и KONECT. Недавние расширения — включая получение сертификата CE для KONECT по всей Европе и запуск MITRIS в Китае — сигнализируют о доверии руководства к международному проникновению на рынок. Сильные клинические данные из семилетнего исследования PARTNER III укрепляют конкурентное преимущество в области хирургической замены клапанов.

Бизнес TAVR: Стабильный, но Зрелый

Доходы от транскатетерной замены аортального клапана увеличились на 10,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в III квартале 2025 года, при стабильных ценах на глобальном уровне. Недавнее одобрение FDA платформы SAPIEN 3 для пациентов с асимптоматическим стенозом аорты представляет собой значительную возможность для расширения рынка. В Европе конкурентные выходы позволили EW консолидировать долю на рынке, в то время как система Alterra для пациентов с врожденными патологиями получает клиническое признание на ранних этапах внедрения.

TMTT: Высокий потенциал роста

Здесь действительно лежит настоящий интерес. Продажи транскатетерных митральных и трикуспидальных терапий увеличились на 53% по сравнению с предыдущим годом, что было вызвано активным внедрением систем PASCAL и EVOQUE в новых и уже существующих медицинских центрах. Получение одобрения CE Mark в апреле для системы замены митрального клапана SAPIEN M3 позволяет компании Edwards захватить долю рынка среди ранее недостаточно обслуживаемой группы пациентов, неподходящих для традиционной хирургии.

Что работает в пользу EW

Последовательные сюрпризы по доходам: Компания превзошла ожидания аналитиков за все четыре предыдущие квартала, в среднем составив 8.89% сюрприз по EPS. Консенсус-прогноз Zacks по доходам на 2025 год составляет $2.59 на акцию, с прогнозом выручки в $6.03 миллиарда (, что представляет собой скромное увеличение на 1% по сравнению с прошлым годом ).

Секулярные факторы роста: Стареющее мировое население и растущее принятие минимально инвазивных терапий продолжают расширять доступные рынки, особенно в развитых экономиках.

Рейтинг Zacks #3 (Держать): Хотя это не крикливый совет по покупке, рейтинг отражает сбалансированный риск-вознаграждение на текущих уровнях.

Препятствия, которые инвесторы не могут игнорировать

Инфляция затрат реальна: Стоимость проданных товаров выросла на 31,3% в третьем квартале 2025 года, что отражает инфляционные давления в отрасли, сбои в цепочках поставок, связанные с геополитическими напряженностями, и острые нехватки кадров в больничных системах. Сжатие маржи кажется структурным, а не циклическим.

Невыполненные судебные разбирательства: Текущие споры по патентам и судебные разбирательства по интеллектуальной собственности с конкурентами создают юридическую неопределенность. Победа или поражение в этих процессах требует капитала и внимания руководства, которые могли бы быть направлены на инновации.

Макро чувствительность: Обширные глобальные операции делают EW уязвимым к колебаниям валют, изменениям регуляторных норм и экономическим спадам, которые могут сорвать объемы процедур.

Итог для управляющих портфелем

Компания Edwards Lifesciences представляет собой классическую историю роста по разумной цене. Взрывной рост на 53% сегмента TMTT предоставляет наиболее убедительную аргументацию, в то время как зрелые бизнесы TAVR и Структурного сердца предлагают стабильность. Тем не менее, давление на маржу и риски судебных разбирательств сдерживают бычью аргументацию.

1% увеличение в прогнозе выручки на 2025 год предполагает, что руководство ожидает умеренное замедление. Для инвесторов, ориентированных на рост и ищущих более уверенные вложения в медицинские устройства, альтернативы, такие как BrightSpring Health Services (BTSG, Zacks Rank #1) and Insulet (PODD, Zacks Rank #2), могут предложить лучшие скорректированные по риску доходности.

Для существующих акционеров EW разумно занимать выжидательную позицию, если только вам не нужно сбалансировать риск портфеля. Для новых покупателей будет разумно подождать лучшей точки входа по сигналам расширения маржи.